报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货大幅增仓下跌，因弱现实导致外盘报价有进一步下跌预期，利空情绪未完全释放，短期不建议抄底 [5] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年3月17日，期货价格SP2701为5420元/吨，日环比-1.42%，周环比-1.17%；SP2609为5198元/吨，日环比-2.07%，周环比-2.00%；SP2605为5088元/吨，日环比-2.75%，周环比-2.97% [5] - 2026年3月17日，现货价格针叶浆银星为5150元/吨，日环比-2.83%，周环比-3.74%；针叶浆俄针为5000元/吨，日环比-2.91%，周环比-2.91%；阔叶浆金鱼为4550元/吨，日环比-1.09%，周环比-1.09% [5] - 外盘报价方面，智利银星、智利明星、智利金星均持平，分别为710美元/吨、600美元/吨、620美元/吨；进口成本方面，智利银星、智利明星、智利金星均持平，分别为5802元/吨、4911元/吨、5073元/吨 [5] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年12月，针叶浆进口量77.8万吨，较11月的72.5万吨月环比增长7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，较11月的176.5万吨月环比下降23.40% [5] - 2026年1月，往中国纸浆发运量170千吨，环比下降19.80% [5] - 2026年3月12日，阔叶浆国产量23.8万吨，化机浆国产量24.5万吨 [5] 库存 - 2026年3月12日，纸浆港口库存237.3万吨，较上期去库3.5万吨，环比下降1.5%；期货交割库库存18.0万吨 [5] 需求 - 2026年3月12日，双胶纸成品纸产量20.10万吨，铜版纸7.80万吨，生活用纸30.07万吨，白卡纸33.40万吨 [5] - 纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨；纸厂发布的涨价函预计难以落实 [5] 总结 - 纸浆主港库存量呈现窄幅去库走势，港口库存在连续两周累库后转为去库走势 [5]