报告核心观点 - 东兴证券研究所发布晨报，汇总了宏观经济要闻、重要公司资讯及两份深度行业研究报告 [1] - 晨报内容包括科技部宣布举办2026中关村论坛、央行开展逆回购、发改委推出重大外资项目、阿里云宣布AI算力产品涨价等经济要闻 [2] - 晨报推荐了宁波银行、北京利尔、兴森科技、牧原股份、中矿资源、甘源食品、华测导航、中科海讯等三月金股 [4] - 重要公司资讯包括鹏鼎控股子公司投资110亿元建设PCB项目、海力风电签订10.85亿元合同、福耀玻璃2025年净利润同比增长24.20%等 [6] - 深度研报一聚焦镁合金行业，认为其需求弹性进入加速释放新周期，行业供需结构改善将提升企业盈利和估值 [7][15] - 深度研报二点评2月社融数据，指出企业贷款同比多增、M1增速环比上升，银行信贷投放呈现“对公强、零售弱”格局 [16][21] 经济要闻总结 - 科技部宣布2026中关村论坛年会将于3月25日至29日在北京举办，突出高水平科技开放合作 [2] - 中国人民银行于3月18日开展了205亿元7天期逆回购操作 [2] - 国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，项目集中在电子制造、化工、汽车、机械等领域 [2] - 国家税务总局表示，有奖发票试点城市已投放奖金18.5亿元，累计吸引2.3亿人次参与，并强调将重点监控虚开发票等违规行为 [2] - 阿里云宣布因全球AI需求爆发及供应链涨价，将于4月18日起对AI算力等服务调价，其中平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [2] - 市场预计美联储在3月货币政策会议上将维持利率不变 [5] - 全球AI巨头谷歌正与英维克等中国公司洽谈采购数据中心冷却系统，以应对AI数据中心基础设施建设需求 [5] 重要公司资讯总结 - 鹏鼎控股全资子公司庆鼎精密在淮安投资110亿元，用于高端PCB项目生产基地建设 [6] - 海力风电签订10.85亿元重大合同 [6] - 福耀玻璃2025年净利润为93.12亿元，同比增长24.20% [6] - 美芝股份股票交易将在2025年年报披露后被深交所实施退市风险警示 [6] - 金开新能股东通用技术集团国际控股减持13.68万股 [6] 镁合金行业深度研究总结 - 行业供给格局优化：2025年中国原镁产能占全球82%，产量占全球89% [7] 2025年中国原镁产能同比下降1.3%至146.82万吨，但产能利用率提升5.5个百分点至74.5% [7] 2025年中国原镁产量同比增长6.6%至109.35万吨，其中镁合金产量占比升至39.2%，镁粉产量占比降至9.8%，显示结构性优化 [7] - 高端产品国产替代空间大：中国高端镁合金产品进口依赖度达60% [8] 镁合金毛利率达30%以上，远高于镁锭生产约10%的毛利率 [8] 当前镁价（2026年1月至3月11日均价1.65万元/吨）已接近行业完全成本线（1.63万元/吨），行业向高附加值拓展动力强 [8] - 政策支持战略价值重估：国家政策引导镁行业从资源优势向高端制造优势转型，推动镁合金在新能源汽车等领域的应用 [9] 行业协会指出“十五五”时期中国镁产业应从“轻量化辅助材料”向“战略结构性材料”转型 [9] - 供需预测与消费结构：预计2025-2028年全球镁合金产量将从65万吨增至130.5万吨，年复合增长率达26% [10] 同期中国镁合金产量将从42.8万吨增至106万吨，年复合增长率达35% [10] 2025年全球镁消费量约120万吨，镁合金为第一大消费领域，消费量约65万吨，占比54%，同比增长15%-20% [10][11] - 性价比凸显与比价关系：镁铝比价自2021年高点持续下滑，至2026年3月9日降至0.66的近五年最低水平，降幅达74% [11] 镁铝比价近五年均值为1.14，意味着约72.7%的上涨空间 [11] - 下游需求增长强劲：预计2025-2028年全球镁合金需求将从65万吨增长至139万吨，年复合增长率达29%，占镁需求比例从54%升至71% [12] - 汽车轻量化：预计全球汽车行业镁合金需求从2025年42.1万吨增长至2028年106.1万吨，年复合增长率达36% [13] - 机器人：预计全球机器人行业镁合金需求从2025年0.32万吨增长至2028年1.28万吨，年复合增长率达58% [13] - 建筑模板：预计中国建筑模板行业镁合金需求从2025年8.2万吨增长至2028年15万吨，年复合增长率达37% [13] - 低空经济：预计全球eVTOL镁合金需求量从2026年60吨升至2028年379吨，年复合增长率达151% [14] - 行业前景与投资逻辑：预计2026-2028年全球镁合金供需缺口分别为-1.0万、-5.4万、-8.5万吨，供需结构优化将推动镁价上行和行业景气度攀升 [15] 相关公司包括宝武镁业、星源卓镁、宜安科技、万丰奥威 [16] 银行行业社融数据点评总结 - 社融总量与结构：2月末社融存量同比增长8.2%，增速环比持平 [16] 前两个月社融新增9.6万亿元，同比多增3123亿元，主要贡献来自未贴现银票 [17] 前两个月政府债券净融资2.38万亿元，同比基本持平（少增72亿元） [17] 前两个月人民币贷款新增5.75万亿元，同比少增1222亿元 [17] - 信贷投放情况：2月末人民币贷款同比增长6%，增速环比下降0.1个百分点 [17] 前两个月人民币贷款新增5.61万亿元，同比少增5300亿元，但剔除票据融资后贷款新增6.52万亿元，同比多增333亿元，总量平稳 [17] - 企业贷款表现强劲：1-2月非金融企业贷款新增5.94万亿元，同比多增1200亿元 [18] 企业短贷新增2.65万亿元，同比多增5800亿元；企业中长贷新增4.07万亿元，同比多增700亿元；票据融资减少9089亿元，同比多压降5633亿元 [19] - 居民贷款需求偏弱：1-2月居民贷款减少1942亿元，同比少增2489亿元 [19] 居民短贷减少3596亿元，同比多减358亿元；居民中长贷新增1654亿元，同比少增2131亿元 [19] - 货币供应与存款：2月M1同比增长5.9%，增速环比上升1个百分点；M2同比增长9%，增速环比持平 [20] 1-2月人民币存款新增9.26万亿元，同比多增5200亿元 [20] 存款结构分化：居民存款新增5.24万亿元，同比少增8900亿元；企业存款减少445亿元，同比少减1.06万亿元；非银存款新增2.84万亿元，同比多增1.12万亿元 [20] - 行业展望与建议：在“更加积极财政政策+适度宽松货币政策”组合下，政府债有望支撑社融平稳增长 [21] 贷款增速可能继续放缓，投向延续“对公强、零售弱”格局 [21] 银行盈利端有望延续改善趋势，建议关注优质区域银行 [21]