报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 国内电石法装置负荷提升以弥补乙烯法装置产量损失，供应端变化不大；下游逐渐进入传统旺季，开工率预计回升至全年偏高水平；韩国等海外装置因原料供应问题停车较多，利好PVC出口；国内供需偏紧平衡，前期高库存预计将得到消化；短期V2605预计受地缘消息面扰动震荡，技术上关注5540附近支撑与6045附近压力 [3][4] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 聚氯乙烯(PVC)收盘价5735元/吨，环比-166；成交量2005916手，环比-425714；持仓量855380手，环比-46740；期货前20名买单量1029916手，环比-45358；卖单量1044625手，环比-40512；净买单量-14709手，环比-4846 [3] 现货市场 - 华东PVC乙烯法价格6550元/吨，环比100；电石法价格5737.78元/吨，环比-38.52；华南PVC乙烯法价格6580元/吨，环比10；电石法价格5856.88元/吨，环比-8.12；中国PVC到岸价840美元/吨，环比0；东南亚PVC到岸价840美元/吨，环比0；西北欧PVC离岸价910美元/吨，环比0；基差-55元/吨，环比116 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价2800元/吨，环比0；华北主流均价2790元/吨，环比0；西北主流均价2643元/吨，环比25；液氯内蒙主流价-150元/吨，环比0；VCM CFR远东中间价787美元/吨，环比245；CFR东南亚中间价788美元/吨，环比210；EDC CFR远东中间价300美元/吨，环比55；CFR东南亚中间价299美元/吨，环比50 [3] 产业情况 - PVC开工率81.35%，环比0.24；电石法开工率82.93%，环比2.28；乙烯法开工率77.6%，环比-4.61；社会库存总计63.18万吨，环比-0.39；华东地区总计58.08万吨，环比0；华南地区总计5.1万吨，环比-0.39 [3] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比-0.45；房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比5313.26；房地产施工面积累计值659890.29万平方米，环比3824.09；房地产开发投资完成额累计值44895.98亿元，环比2871.41 [3] 期权市场 - 20日历史波动率37.97%，环比-0.06；40日历史波动率31.22%，环比0；平值看跌期权隐含波动率58.76%，环比-5.73；平值看涨期权隐含波动率58.75%，环比-5.75 [3] 行业消息 - 3月6日至12日，中国PVC产能利用率81.35%，较上期+0.24%；3月7日至13日，PVC下游开工率环比+3.49%至39.33%，其中管材开工率环比+5%至38%，型材开工率环比+2.61%至30%；截至3月12日，PVC社会库存在140.72万吨，环比上周+0.24%；3月6日至12日，电石法全国平均成本环比+8.02%至5150元/吨，乙烯法全国平均成本环比+20.22%至6452元/吨；电石法利润环比+159元/吨至267元/吨，乙烯法利润环比+48元/吨至-235元/吨 [3]