报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价表现较好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [9] 各部分总结 期货市场 - JD01今收3659，昨收3670，跌11；JD05今收3400，昨收3382，涨18；JD09今收3806，昨收3834，跌28 [2] - 01 - 05价差今收259，昨收288，跌29；05 - 09价差今收 - 406，昨收 - 452，涨46；09 - 01价差今收147，昨收164，跌17 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.55，昨收1.55，持平；05鸡蛋/玉米今收1.43，昨收1.42，涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.59，昨收1.59，跌0.01 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.20，持平；05鸡蛋/豆粕今收1.12，昨收1.10，涨0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.27，昨收1.27，持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连今日2.93元/斤，较上一交易日跌0.11元/斤；北京今日3.18元/斤，较上一交易日跌0.12元/斤；产区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.02元/斤；销区均价3.35元/斤，较上一交易日涨0.04元/斤 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等地今日价格均与上一交易日持平，主产区均价5.21元/斤，较上一交易日持平 [2][8] 利润测算 - 淘鸡均价5.21元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/斤，较上一交易日涨0.04元/斤；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平；利润4.91元/羽，较上一交易日涨0.61元/羽 [2] - 玉米均价2452元，较上一交易日跌1元；豆粕均价3384元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.73元，较上一交易日持平 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.02元/斤；主销区均价3.35元/斤，较上一交易日涨0.04元/斤；全国主流价格有涨有稳，北京各大市场鸡蛋价格上涨，东北、山西、河北等地蛋价有涨，山东、河南等地多数稳定 [4] - 2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 3月5日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1094万只，较前一周增加24%；3月5日当周淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增加1天 [5] - 截至3月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7304吨，较上周增加1.5%，处于历年同期中高位 [5] - 截至3月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.29元/斤，较前一周下跌0.06元/斤；2月27日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.85元/羽，较上一周价格下跌1.27元/斤 [5] - 截至3月5日当周生产环节周度平均库存有1.22天，较上周库存天数下降0.04天；流通环节周度平均库存有1.27天，较前一周增加0.02天 [6][7] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [9] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [10] - 套利：建议观望 [10] - 期权：建议观望 [10]