报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油供应问题暂缺乏实质性缓和预期，丁二烯供应整体偏紧，顺丁橡胶生产面临高成本及原料供应短缺问题，预计短期供应减量带动库存下降 [2] - 上周国内轮胎企业开工率环比明显回升，各轮胎企业排产基本恢复至常规水平，对整体企业产能利用率形成一定支撑 [2] - 半钢轮胎企业内外销表现相对平稳，整体出货表现相对一般，全钢胎企业内销出货表现活跃，去库节奏有所加快 [2] - 中东地缘冲突仍存在较多不确定性，轮胎企业部分区域出口阻力仍存，企业将根据自身订单情况灵活调整内外销排产比例，短期不排除小幅走低预期 [2] - 美伊地缘冲突仍存不确定性风险，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议暂以观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价15260元/吨，环比-270；主力合约持仓量66374，环比-42 [2] - 合成橡胶5 - 6价差250元/吨，环比0；丁二烯橡胶仓库仓单数量23020吨，环比890 [2] - 顺丁橡胶（BR9000）齐鲁石化、大庆石化、茂名石化主流价均为15500元/吨，环比0 [2] - 合成橡胶基差140元/吨，环比170；布伦特原油103.42美元/桶，环比3.21 [2] - 石脑油CFR日本1032美元/吨，环比-20.5；东北亚乙烯价格1250美元/吨，环比50 [2] - 丁二烯CFR中国中间价2050美元/吨，环比0；山东市场丁二烯主流价14850元/吨，环比-200 [2] - WTI原油96.21美元/桶，环比2.71 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，环比0；产能利用率72.7%，环比-3.58 [2] - 丁二烯港口库存期末值31000吨，环比-8100；山东地炼常减压开工率54.81%，环比0.23 [2] - 顺丁橡胶当月产量14.99万吨，环比0.63；当周产能利用率79.98%，环比-1.64 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润-2296元/吨，环比-872；社会库存期末值4.44万吨，环比0.1 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值35350吨，环比950；贸易商库存期末值9080吨，环比60 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率77.71%，环比3.68；全钢胎开工率70.22%，环比4.32 [2] - 全钢胎当月产量1271万条，环比-15；半钢胎当月产量5968万条，环比129 [2] - 全钢轮胎山东库存天数43.91天，环比-1.88；半钢轮胎山东库存天数43.84天，环比0.74 [2] - 截至3月12日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20个百分点，同比-0.36个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42个百分点，同比+2.81个百分点 [2] 行业消息 - 国内各轮胎企业排产基本恢复至常规水平，对整体样本企业产能利用率形成一定支撑，当前中东地缘冲突仍存在较多不确定性，轮胎企业部分区域出口阻力仍存，不排除小幅走低预期 [2] - 2026年2月份，我国重卡市场共计销售7.5万辆左右，环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%；1 - 2月，我国重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%；2月重卡行业同比、环比双双下降主要是春节月的季节性波动 [2] - 截至3月11日，国内顺丁橡胶样本企业库存量在4.44万吨，较上周期增加0.10万吨，环比+2.33%；本周国内顺丁胶生产企业库存总体小幅提升，贸易企业库存变动有限 [2]