报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅行业开工率维持低位，供需双增，库存去化，供需差缩小，成本端锰矿价格高位探涨，议价难度仍存，港口周度库存小幅下降，电价持稳，企业生产成本利润维持亏损，预计期价维持震荡偏多运行，但高库存限制上涨空间 [2] - 硅铁行业开工小幅上调，需求回升明显，库存持续去库，成本稳定，主产区保持盈利，市场平稳运行，预计跟随锰硅震荡偏多运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价6138元/吨，环比降102元；SF主力合约收盘价5796元/吨，环比降132元 [2] - SM期货合约持仓量583477手，环比降3332手；SF期货合约持仓量387576手，环比降13194手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -73533手，环比增6746手；硅铁前20名净持仓 -29215手，环比降558手 [2] - SM7 - 5月合约价差38元/吨，环比增8元；SF7 - 5月合约价差124元/吨，环比增12元 [2] - SM仓单55928张，环比降82张；SF仓单8627张，环比增400张 [2] - SM主力合约基差 -188元/吨，环比增152元；SF主力合约基差 -196元/吨，环比增132元 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报5950元/吨，环比涨50元；贵州锰硅FeMn68Si18报6020元/吨，环比涨20元 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18报5950元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古硅铁FeSi75 - B报5620元/吨，环比降30元；青海硅铁FeSi75 - B报5500元/吨，环比持平 [2] - 宁夏硅铁FeSi75 - B报5600元/吨，环比持平 [2] - 锰硅指数均值5905元/吨，环比涨96元 [2] 上游情况 - 南非高铁锰矿天津港均价33.95元/吨度，环比持平；南非半碳酸锰矿天津港均价39.45元/吨度，环比持平 [2] - 硅石（98%西北）报210元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）报730元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦报1110元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存470.70万吨，环比降2.10万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率36.14%，环比增0.44%；硅铁企业开工率27.86%，环比增1.31% [2] - 锰硅供应197680吨，环比增1820吨；硅铁供应97400吨，环比增900吨 [2] - 锰硅厂家库存375800吨，环比降11500吨；硅铁厂家库存61170吨，环比降5110吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存18.57天，环比增1.09天；硅铁全国钢厂库存18.72天，环比增1.20天 [2] - 五大钢种锰硅需求116660吨，环比增5491吨；五大钢种硅铁需求18864.40吨，环比增1055吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率78.34%，环比增0.63%；247家钢厂高炉产能利用率82.92%，环比降2.40% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比降169.36万吨 [2] 行业消息 - 河钢集团2026年3月硅锰最新价6150元/吨，首轮询价6100元/吨，1月硅锰定价5920元/吨，3月硅锰采量9500吨，1月采量17000吨 [2] - 美国白宫国家经济委员会主任称油轮已开始零星通过霍尔木兹海峡，特朗普政府认为对伊朗军事行动将持续数周 [2]