【行情分析】 沪铜低开低走，日内下跌。供给方面，2026 年 2 月中国进口铜精矿及其矿砂 231.0 万吨,同比增加 6.0%，环比下降 12.0%，目前国内铜精矿库存同比历年处于偏低位置，且 受海外铜矿资源偏紧及战争影响发运困难的问题，铜矿资源短缺依然托底铜价。主流地 区精废铜价差回落，主要系地方财税预期谨慎，含税采购成本抬高，再生铜替代性消 退。电解铜 3 月产量环比增长 5.28 万吨，同比上升 6.51%。需求方面，铜材端进入金三 银四后开工开启回升，据 SMM，2 月铜线缆行业开工率录得 55.81%，环比下降 14.29 个 百分点，同比增长 9.06 个百分点。但终端数据暂未有乐观表现，终端对铜价反馈力度 弱，新能源汽车产销分别完成 69.4 万辆和 76.5 万辆，同比分别下降 21.8%和 14.2%。今 日凌晨将召开美联储议息会议，目前市场普遍预期 3 月利率将维持按兵不动，而对于 2026 年的降息次数将成为交易的关键，油价上涨带来的通胀抬升美元压制铜价，基本面 缺乏上涨逻辑之下，铜价承压运行。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资 ...