报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，预计盘面延续宽幅震荡、短期调整走势 [1] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期受地缘风险和库存去化支撑，长期面临下行震荡调整风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开低走，日内震荡走低，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看日线的5均线1100附近，支撑先关注布林带下轨线1050附近 [1] - 成交量较昨日增58680手，持仓量较昨日增28498手；日内最高1100，最低1064，收盘1066，较昨日结算价跌30元/吨，跌幅2.74% [1] - 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力 [1] - 短期燃料和纯碱原料价格下跌，成本端支撑走弱，叠加下游需求恢复不及预期，现货面临高库存压力 [1] - 随着市场对地缘冲突的情绪影响逐渐平缓，预计盘面延续宽幅震荡、短期调整走势，需关注地缘局势以及终端需求恢复情况 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡走弱，120分钟布林带走开口，短期震荡偏弱信号，压力日线的5均线1250附近，盘中支撑先关注日线的60均线1200附近 [4] - 成交量较昨日增10.5万手，持仓量较昨日减864手；日内最高1250，最低1205，收盘1211，较昨日结算价跌32元/吨，跌幅2.57% [4] - 纯碱的核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善 [4] - 短期地缘风险推升能源成本以及库存边际去化，对盘面形成支撑驱动 [4] - 受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响，纯碱刚需偏弱 [4] - 短期纯碱价格变动的关键还在地缘局势对国际能源价格的影响，局势的不确定性加大了价格波动幅度和风险，其本身的基本面驱动也在走弱 [4] - 随着时间推移，市场对冲突的情绪影响逐渐减弱，届时纯碱将回归弱现实、高库存的结构矛盾，面临下行震荡调整的风险，需关注国际能源价格变动以及纯碱高库存能否持续去化 [4]