行业投资评级 - 报告对电力设备及新能源行业整体策略评级为“重视储能产业链” [3] - 报告未对“电站设备Ⅱ”、“电气设备”、“电源设备”、“新能源动力系统”等子行业给出具体评级 [2] - 报告未对沪深300指数给出评级 [6] 核心观点 - 行业整体策略核心是“重视储能产业链” [3] - 建议加大储能产业链布局：上游碳酸锂等环节建议逢低布局；中游重视隔膜、电解液、铁锂龙头；下游重视有定价权的系统端 [3] - 锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性，龙头公司正引领固态电池产业链持续落地 [3] - 风光储电产业链核心观点：重视储能产业链，政策与市场正推动新型储能加速发展 [4] - AI+新能源、商业航天等新产业链核心观点：重视新市场的突破，新能源与人形机器人等领域持续落地 [5] 行业展望跟踪总结 - 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术：实现5分钟电量从10%充至70%，9分钟充至97%，零下20℃环境下20%至97%补能可压缩至12分钟以内 计划2026年底前建成2万座闪充站 [9] - 欧盟能源政策转向：将2030年可再生能源占比目标提升至45% 计划到2030年实现500-780GWh储能装机 发布《工业加速法案》草案拟强制要求使用欧盟本土生产的清洁能源设备 [9] - 印尼镍矿政策动向：2026年RKAB生产配额目标设定为约2.6-2.7亿吨 旨在将全球镍市场盈余从26.1万吨压缩至8.9万吨 推动镍矿定价公式改革以纳入钴价值 [9] - 中国政策支持新型储能：国家发改委将新型储能列入“十五五”期间六大新兴支柱产业 相关产业产值在2025年已接近6万亿元 预计到2030年有望扩大到十万亿元以上 [10] - 国内储能市场活跃：2026年2月国内新型储能新增装机10.06GWh，同比增长242% [4] 2026年3月5日当周招标2.89GW/32.5GWh储能项目，其中4小时储能项目容量占比达87% 磷酸铁锂电池储能系统中标加权均价为0.5037元/Wh [10][12] - 英国储能市场爆发：2025年英国电池储能新增装机突破4GWh，累计装机达12.9GWh 项目储备达77.9GW/162.5GWh 中国企业如远景、阳光电源占据主导地位 [12] - 全固态电池技术进展：三星SDI将展示面向人形机器人等物理AI应用的全固态电池样品，计划明年下半年量产 LG新能源将硫作为正极材料应用于全固态电池，实现了约1500mAh/g的容量 [13] - 中国锂资源现状：2024年中国锂资源对外依存度达70% 2025年累计进口锂精矿775.1万吨，同比增长约39.4% 2025年中国锂矿储量全球占比提升至16.5%，排名跃居第二 [14][15] - 大容量电芯趋势：500Ah及以上大容量电芯加速渗透 2026年开年招标中占比快速提升 宁德时代、亿纬锂能等头部企业通过长约锁定绑定市场 [16] - 电池企业布局上游资源：宁德时代拟在玻利维亚投资至少10亿美元打造年产3.5万吨碳酸锂产能 比亚迪拿下巴西“锂谷”锂矿权 欣旺达披露拥有东台吉乃尔盐湖探矿权 [17] - 各省核电规划：2026年浙江、山东等9个省份提及核电，共涉及13个核电项目 安徽、湖北两省提及核聚变并纳入规划 [19] - 人形机器人进展：特斯拉疑似为第三代人形机器人Optimus V3预热，预计2027年面向公众销售 Figure 03机器人搭载Helix 02系统，能够完全自主执行整理客厅等复杂任务 [5][19][27] - 中创新航固态电池计划：计划在2026年第四季度交付千台机器人级别固态电池产品 面向乘用车领域开发目标能量密度约430Wh/kg的“无界”全固态电池体系，计划2027年装车应用 [3][20] - 中来股份发布改性BC产品：功率段为450-770W 实现了“铝代银、钢代铝”双重突破 [20] - 宁德时代固态电池规划：公布一项可改善高温循环性能的固态电池国际专利 预计2027年前后实现小规模试生产，2030年左右推动大规模量产和商业化应用 [3][21][22] - 天合储能欧洲市场突破：2026年在欧洲区域签约订单规模已超过6GWh 欧洲成为其重要增长引擎 全球储能累计交付量已突破20GWh [22] - 英国取消海上风电部件进口关税：自2026年4月1日起取消33种海上风电设备零部件进口关税 据Lazard分析，海上风电的生产和维护成本比新建天然气项目低40% [23] - 2026年2月储能新增装机数据：国内新型储能新增装机4.69GW/10.06GWh，功率同比增长269.08%，容量同比增长242.15% 西北地区新增装机规模最大，达2.91GW/6.17GWh [23] - 天赐材料拟投建新项目：拟投资不超过21亿元建设年产100万吨铁源及30万吨磷酸铁项目 [24] - 2026年2月动力电池数据：我国动力和储能电池合计产量141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3% 合计销量113.2GWh，其中储能电池销量同比增长67.3% 国内动力电池装车量26.3GWh，环比下降37.4%，同比下降24.6% [25] - AI驱动电力超级周期：预计2030年全球数据中心耗电量将增至945TWh 国家电网“十五五”期间将投资4万亿元升级电网 [26][27] 公司展望跟踪总结 - 璞泰来2025年业绩：实现营业收入157.11亿元，同比增长16.83% 归属于上市公司股东的净利润23.59亿元，同比增长98.14% [29] 拟在马来西亚投资2.97亿美元建设年产5万吨锂离子电池负极材料项目 [31] - 珠海冠宇融资计划：拟向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过33亿元，主要用于智能手机及智能穿戴钢壳锂电池建设项目 [29] - 天赐材料2025年业绩：实现营业收入166.50亿元，同比增长33% 归属于上市公司股东的净利润13.62亿元，同比增长181.43% [29] - 宁德时代2025年业绩：实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04% 归属于上市公司股东的净利润722.01亿元，同比增长42.28% 锂离子电池销量661GWh，同比增长39.16% [30] - 伊戈尔设立合资公司：全资子公司泰国伊戈尔计划在泰国投资设立合资公司生产变压器，项目全部投资总额预计不超过人民币1.3亿元 [30] - 通威股份计划收购：计划收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权，标的公司主营业务为高纯晶硅的研发、生产与销售 [30] - 日播时尚扩产项目：眉山茵地乐二期二阶段项目计划投资3.11亿元，新增14万吨锂电池粘结剂年产能 [31] - 聚和材料收购进展：收购韩国Lumina Mask株式会社股权的交易已完成国内相关备案登记程序，交割时间定为2026年3月31日或双方另行约定日期 [32] - 星源材质股权激励：发布2026年限制性股票激励计划草案，拟授予858.02万股，授予价格7.50元/股 公司层面考核要求2026年归母净利润不低于2.80亿元、2027年不低于4.00亿元 [32]