报告行业投资评级 - 螺纹★★★，热卷☆☆☆，铁矿★☆☆，焦炭★★★，焦煤★☆☆，硅锰☆☆☆，硅铁★★★ [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面整体偏强，反弹至震荡区间上沿后阻力增大，短期有反复，需关注伊朗局势及旺季需求 [1] - 铁矿石基本面有边际好转预期，但供应宽松格局难改，预计盘面震荡 [2] - 焦炭和焦煤受地缘冲突带来的能源担忧影响，价格易涨难跌，需关注相关消息 [3][5] - 硅锰受国际冲突影响成本端相对利好，需求端铁水产量下降，库存小幅抬升 [6] - 硅铁主产区部分扭亏为盈，需求有韧性，供应小幅升降，库存抬升 [7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 今日盘面冲高回落，螺纹表需环比回暖，产量回升，累库放缓；热卷需求好转，产量回落，库存高位趋稳 [1] - 大会期间高炉限产，铁水产量大幅回落，会后将快速复产，但钢厂利润欠佳制约回升空间 [1] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善，钢材出口高位回落 [1] 铁矿 - 供应端全球发运量环比增加且强于去年同期，国内到港量阶段下滑，港口库存将进入季节性去库阶段 [2] - 需求端终端需求回暖，钢厂生产有利润，铁水复产趋势不变 [2] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨带来成本支撑，关注市场风向变化 [2] 焦炭 - 日内价格震荡下行，焦化利润一般，日产几无变动，库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善 [3] - 碳元素供应充裕，下游铁水持续大幅下行，钢材利润稍有改善 [3] - 焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据维持高位，但压制力度疲弱 [3] 焦煤 - 日内价格震荡下行，昨日蒙煤通关量1463车，煤矿复工良好，周产量小幅抬升 [5] - 现货竞拍成交情况好，成交价格抬升，主要因市场对能源担忧，终端库存小幅抬升，补库动作少 [5] - 炼焦煤总库存和产端库存小幅下降，碳元素供应充裕，下游铁水下行，钢材利润改善 [5] 硅锰 - 日内价格震荡下行，国际冲突影响原油价格进而影响锰矿海运费，对成本端利好 [6] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存小幅下降，矿山端发运环比抬升，成本较前几年抬升 [6] - 需求端铁水产量大幅下降，硅锰周度产量微增，库存小幅抬升 [6] 硅铁 - 日内价格震荡下行，主产区中内蒙古和宁夏产区扭亏为盈，其他产区亏损幅度减少 [7] - 需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求维持3万吨以上，金属镁产量维持高位，需求有韧性 [7] - 硅铁周度供应小幅升降，库存抬升 [7]