报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日氧化铝期货大涨3.4%，主因几内亚将出台政策限制铝土矿开采和出口量，叠加中东地缘冲突升级等因素；不同周期氧化铝期货行情走势不同，短期偏强震荡、冲高有压，中期震荡回落、回归成本，长期低位震荡为主；对股指期货、黄金、铁矿、玻璃、甲醇、纸浆等期货品种给出技术解盘和操作建议 [3] 各品种情况总结 氧化铝期货 - 今日大涨3.4%，主因几内亚政策、中东地缘冲突等因素影响，市场对原料供应担忧，叠加资金情绪推动 [3] - 短期（1 - 2周）偏强震荡、冲高有压，地缘扰动与成本托底支撑价格，但国内供应过剩等因素压制上行空间，主力合约AO2605大概率在2900 - 3200元/吨区间波动，突破3150需地缘进一步升级，否则易回落 [3] - 中期（1 - 2月）震荡回落、回归成本，3 - 5月新增产能集中释放，供应压力加剧，电解铝需求增速仅约1.8%，难以消化过剩产能，价格大概率回落至2700 - 2900元/吨成本区间 [3] - 长期低位震荡为主，全球产能持续扩张，中国占比高，供需宽松难逆转，仅特定情况才可能出现趋势性行情 [3] 股指期货 - 今日大盘探底回升，下午单边上涨，成交量继续萎缩，从技术上，今天的上涨是对昨天下跌的修复，5分钟级别明天早盘有调整要求，操作上短线建议按照震荡思路操作 [5][6] 黄金 - 日线级别红绿线转空，日内维持震荡偏弱走势，后市建议以高空思路对待 [10] 铁矿 - 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；需求端节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面影响；技术面上临近前高位置，多单注意保护盈利 [12][13] 玻璃 - 日融有所下滑，库存小幅去化，需关注节后深加工复工进度；短期更多受到商品整体情绪的影响；技术面上，上方压力未突破前按照宽幅震荡思路看待 [16][17] 甲醇 - 短期受伊朗地缘因素扰动，霍尔木兹海峡几乎封闭，伊朗甲醇生产企业关停，未来1 - 2个月国内甲醇进口数量将持续偏低；截至2026年3月18日，中国甲醇港口库存总量在126.17万吨，较上一期数据减少5.11万吨，其中华东地区去库，库存减少2.76万吨 [20] 纸浆 - 中东地区冲突升级为上海纸浆周蒙上不确定性阴影，供应商因航运与能源成本攀升预期纸浆价格上涨，而中国采购商认为此次影响偏长期，坚持要求下调进口BSK价格，并抵制进口BHK每吨20美元的涨价提议 [22]