核心观点 报告认为，当前A股市场处于小幅震荡整固阶段，主要受海外中东局势升级、油价飙升带来的“滞胀”担忧以及美联储降息预期推迟等因素压制[9][10][11][12][13][14] 但国内宏观政策基调明朗，央行明确将灵活运用降准降息工具并支持中央汇金公司发挥“平准基金”作用，为市场提供了坚实的底线支撑[9][10][11][12][13][14] 市场整体估值处于近三年中位数上方，适合中长期布局，短期建议关注通信设备、半导体、金融、光伏、新能源及顺周期等结构性机会[9][10][11][12][13][14] 宏观与市场表现 - 国内市场：2026年3月18日，A股主要指数涨跌互现，上证指数收于4,062.98点，上涨0.32%，深证成指收于14,187.80点，上涨1.05%，中证500指数上涨1.00%[4] - 国际市场：同期，全球主要股指多数下跌，道琼斯指数下跌0.67%，标普500指数下跌0.45%，德国DAX指数下跌1.16%，恒生指数和日经225指数分别上涨0.61%和0.62%[5] - 市场成交：近期A股成交活跃，3月12日、13日、16日、17日、18日成交金额分别为24,608亿元、24,175亿元、23,401亿元、22,247亿元和20,612亿元，均处于近三年日均成交量中位数区域上方[9][10][11][12][13][14] - 估值水平：截至3月18日，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.74倍和47.98倍，处于近三年中位数平均水平上方[9] 行业动态与投资机会 - 半导体与AI算力：全球半导体行业处于上行周期，AI是重要推动力[17][18] 2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%，连续27个月增长[18] 存储器价格持续上涨，预计26Q1 DRAM合约价环比增长90-95%，NAND Flash合约价环比上涨55-60%[18] 国内存储模组厂商佰维存储26Q1业绩预告超预期，预计前两月营收同比增长340-395%，归母净利润同比增长922-1086%[18] 海外模拟芯片厂商TI、ADI、英飞凌陆续发布涨价函，AI服务器推动电源管理、信号链芯片需求提升[19] - 新能源与锂电池：2026年2月，锂电池板块指数上涨6.21%，强于沪深300指数[15] 同期我国新能源汽车销售76.50万辆，同比下降14.24%，动力电池装机26.30GWh，同比下降24.64%[15] 光伏行业处于深度调整期，通威股份拟收购青海丽豪加速多晶硅环节洗牌[34] 钙钛矿电池、P型异质结电池技术持续进步[35] - 食品饮料：行业受新质生产力重塑，政策重心从“守底线”转向“拉高线”，酒类产业价值向文化软实力延伸[20][21] 2026年1-2月板块累计上涨1.24%，但表现位居一级行业倒数第四，呈现“高落低补”格局，熟食、预加工食品、啤酒涨幅居前[25][29] 投资主线关注受益于温和通胀的民生板块、新兴健康消费以及农业上游[22] - 基础化工：2026年2月中信基础化工行业指数上涨5.91%[23] 中东地缘局势推动油价大涨，建议关注煤化工、轻烃化工等成本优势替代路线，以及“反内卷”政策下供给端改善的有机硅、农药等子行业[23][24] - 机械：2026年2月中信机械板块上涨6.01%，跑赢沪深300指数5.38个百分点[44] 板块呈现顺周期品种（工程机械、船舶制造）与AI成长品种（人形机器人、AIDC配套设备）齐头并进格局[44] - 传媒：2026年2月传媒指数下跌3.73%，表现落后[37] AI应用（如豆包、元宝）通过营销活动用户增长显著，Seedance2.0等视频模型引发关注[38][39] 游戏板块供需两旺，AI技术带来降本增效[39] 2026年春节档票房不及预期，推动产业向IP全产业链运营转型[39] - 新材料：2026年2月新材料指数上涨7.65%，大幅跑赢大盘[40] 全球半导体销售额持续增长，中国区销售额连续26个月同比增长[41] 超硬材料2025年出口量额双增[41] 财经要闻与政策 - 国家发改委推出新一批13个标志性重大外资项目，计划投资额134亿美元，项目集中在电子制造、化工、汽车、电气机械等制造业，并首次纳入物流项目[5][9] - 我国将全面开展儿童友好城市建设，推进公共空间适儿化改造，逐步推行免费学前教育[6][9] - 三星电子工会投票决定举行罢工，若成行将是公司成立以来第二次罢工[6][9] 重点数据更新 - 限售股解禁：2026年3月19日，多家公司有限售股解禁，例如万得凯解禁7,500万股，华宝新能解禁9,809.80万股[46] - 沪深港通活跃个股：2026年3月18日，A股前十大活跃成交股包括兆易创新（成交129.96亿元）、中国能建（74.04亿元）、紫金矿业（69.09亿元）等[48][49] - IPO信息：慧谷新材、泰金新能、盛龙股份将于2026年3月20日进行新股申购[51]