报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊冲突升级使市场不确定性增加，各资产受不同影响，金融市场避险情绪主导，商品市场受地缘政治和供需因素共同作用，投资者需谨慎决策，根据不同资产情况采取观望或相应投资策略 [1][2][6] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美联储维持利率不变，鲍威尔称通胀无进展不降息，多数人不认为加息是基本预期 [11][12] - 美国2月PPI环比涨0.7%超预期，贵金属价格大跌，短期通胀压力增，美联储降息意愿降，短期黄金震荡，白银弱于黄金 [13][14] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国2月PPI涨幅超预期，伊朗袭击美相关石油设施，美联储3月维持利率不变，未来利率路径不明 [15][16][17] - 美元指数走强，短期继续上涨 [18][19] 宏观策略（美国股指期货） - 伊朗袭击美相关能源设施，美联储暂不降息，加息可能性被讨论 [20][21] - 短期美股偏弱，建议避险观望 [22] 宏观策略（股指期货） - A股缩量V型反转，美伊局势升级致全球股市下跌 [23] - 股指策略低仓位避险，观望霍尔木兹海峡通航情况 [23][24] 宏观策略（国债期货） - 央行开展205亿元7天期逆回购操作，单日净回笼60亿元 [25] - 美元、油价走势影响债市，利空扰动仍存，短线做空性价比略高 [25][26] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 3月18日进口动力煤价格暂稳，印尼煤矿挺价，低卡煤供应紧，海运费涨 [27] - 短期价格平稳，上行风险仍存，等待外部局势变化 [27][28] 黑色金属（铁矿石） - 必和必拓换CEO，铁矿石需求启动弱，海外需求不确定大，钢厂复产，成本抬高 [29][31] - 价格预计延续震荡 [31] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 2月中国汽车出口增、钢铁板材出口降，钢价日盘冲高回落，库存拐点将近但去库速度存疑 [32][33] - 短期震荡思路对待，关注中东局势及能源价格 [33] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼12月棕榈油库存降，出口增，国内消费降，油脂市场与能源市场联动性增强 [34][35] - 短期以原油走势与生物燃料政策主导，建议逢低轻仓多单或观望 [35] 农产品（玉米） - 广东港和北方四港玉米库存有变化，深加工企业玉米消费增加，基层售粮进度恢复，农户惜售 [36][37][38] - 短期多空博弈加剧，中长期价格有望企稳回升，关注基层上量、储备采购和小麦拍卖 [40] 农产品（生猪） - 唐人神母猪产能利用率基本满负荷，生猪行业处于去产阵痛期，盘面高升水被挤出 [42] - 近月合约逢反弹沽空 [43] 有色金属（铂） - 昨日铂钯均价下跌，美伊冲突致资金避险，能源价涨、美元强压制有色贵金属 [44] - 短期震荡偏弱，铂价或强于钯价，单边观望，套利关注多铂空钯 [45][46] 有色金属（铅） - 3月17日LME铅贴水，沪铅震荡偏弱，受宏观拖累，库存有变化 [47][48] - 单边关注中线逢低买入，套利观望 [48] 有色金属（锌） - 3月17日LME锌贴水，锌价下跌，美伊冲突致资金避险，内外累库 [49] - 短期震荡偏弱，单边短期观望，中线回调买入，套利内外正套 [50] 有色金属（碳酸锂） - Core Lithium计划重启锂矿，3月车销数据不乐观，供给端或有扰动，需求端有支撑有压力 [51][52][53] - 短期有支撑，长期有新能源叙事支撑，关注大幅回调后逢低买入 [55] 有色金属（锡） - 3月17日LME锡贴水，上期所和LME锡库存有变化，供需缺乏向上驱动 [56] - 短期锡价震荡运行 [56][57] 能源化工（原油） - 伊朗打击沙特炼油厂，以色列袭击伊朗气田，伊朗报复 [57][58] - 中东能源设施安全风险上升，油价风险溢价上升 [58][59] 能源化工（沥青） - 本周国内沥青炼厂产能利用率下降，供应缩量，原料进口难缓解 [60] - 地缘风险上升，沥青价格易涨难跌 [60][61] 能源化工（LLDPE） - 截至3月18日，中国聚乙烯生产企业样本库存下降，LLDPE库存降，降负和下游接货致去库 [62] - 预计后续保持去库，关注去库速度 [63] 能源化工（尿素） - 3月18日中国尿素企业库存下降，盘面高位震荡，政策指导加强 [64][65][66] - 除非成本大幅上升，尿素05盘面上沿受限，建议刚需补库 [66] 航运指数（集装箱运价） - 赫伯罗特收购以星面临审查，现货市场报价分化，4月运力供给潜在过剩 [67][68] - 行情偏强震荡，关注油价对欧线传导，交易重心向现货估值修复倾斜 [68]