报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期货主力 2605 合约 18 日平开后大幅走跌，尾盘收阴，指数总持仓增加；现货全国外三元均价下跌 [7] - 供给端产能继续兑现，出栏或增加，3 月计划出栏量环比大增，供应压力大；需求端价格低位使部分地区二次育肥少量进场，节后终端缓慢恢复，屠宰企业订单、开工率和屠宰量小幅提升 [8] - 现货节后需求缓慢恢复但供应压力仍大，供需偏宽松，价格震荡偏弱；期货产能充足，供应有望小幅增加，二育少量进场，消费淡季，套保资金进场，05/07 合约偏弱，需关注二育节奏及体量 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，18 日生猪主力 2605 合约最高 10695 元/吨，最低 10465 元/吨，收盘 10475 元/吨，较昨日跌 2.29%，指数总持仓增加 9507 手至 401334 手；现货方面，18 日全国外三元均价 10.04 元/公斤，较昨日跌 0.04 元/公斤 [7] - 供给端产能继续兑现，养殖端出栏或增加，3 月计划出栏 2725 万头，月度计划量环比增 25.29%，供应压力大；需求端价格低位使部分地区二次育肥少量进场，节后终端缓慢恢复，3 月 18 日样本屠宰企业屠宰量 15.13 万头，较昨日增加 0.16 万头，周环比增加 1.1 万头，较节前环比降 10 万头 [8] - 现货节后需求缓慢恢复但供应压力仍大，供需偏宽松，价格震荡偏弱；期货产能充足，供应有望小幅增加，二育少量进场，消费淡季，套保资金进场，05/07 合约偏弱，需关注二育节奏及体量 [8] 行业要闻 - 截止 03 月 12 日，自繁自养预期成本 12.21 元/kg，周环比增加 0.11 元/kg，外采仔猪育肥至 125kg 后出栏预期成本在 12.42 元/kg，周环比减少 0.09 元/kg [9][11] 数据概览 - 截止 03 月 13 日，自繁自养生猪头均利润 -276 元/头，周环比减少 70 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -199 元/头，周环比减少 47 元/头 [19] - 3 月 12 日当周 6.5kg 仔猪市场销售均价为 326 元/头，较上周下调 22 元/头 [19] - 3 月 12 日当周，全国生猪出栏均重 128.55kg，较上周增加 0.40kg，环比增加 0.31%，较上月增加 2.5kg，月环比降幅 1.98%，较去年同期增加 0.63kg，年同比增幅 0.49% [19] - 3 月 12 日当周，采购 110kg 育肥至 140kg 成本为 10.14 元/kg，较上周减少 0.31 元/kg；采购 125kg 育肥至 150kg 成本为 10.21 元/kg，较上周减少 0.50 元/kg [19]