报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 19 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 2026/27 年度供需偏紧格局支撑中长期价格走势，短期郑棉减仓下跌技术性回调，关注逢低布多机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回调，CF2605、CF2609、CF2701 均有不同程度下跌，其中 CF2605 跌幅 2.06%，CF2701 跌幅 1.64% [7] - 现货方面，328 级棉花价格指数为 16897 元/吨，较上一交易日涨 76 元/吨，南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3 内较多报价在 CF05+1100 及以上，北疆较高报价在 1400 及以上 [7] - 纯棉纱市场交投氛围平稳向好，个别厂家报价小幅上调，纺企订单交付有序，现货库存整体偏低；全棉坯布市场整体稳定，织厂在机订单持续，但外销订单恢复不及预期，坯布价格平稳 [8] - 国际市场，2025/26 年度巴西棉花总产预期为 379.5 万吨，环比下调 0.8 万吨，种植面积下调至 201.36 万公顷，单产稳定在 125.6 公斤/亩，出口环比调增 18 万吨，期末去库环比下调 19 万吨，期末库存同比转入下降趋势 [8] - 国内市场，30 万吨滑准税加工贸易配额发布后，内外棉价差高位收敛；2026 年 1 - 2 月棉花累积进口 38 万吨，同比增长 41%；下游成品库存下降，开机大幅回升，旺季阶段需求端仍有支撑 [8] 行业要闻 - 2026 年 2 月我国进口棉花 17 万吨，同比增加 5 万吨，增幅 44.1%；1 - 2 月累计进口棉花 38 万吨，同比增加 11 万吨，增幅 41% [9] - 2026 年 2 月我国进口棉纱 13 万吨，同比增加 2 万吨，增幅 13.1%；1 - 2 月累计进口棉纱 29 万吨，同比增加 8 万吨，增幅 40.2% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][17][18][20][27][29]