报告行业投资评级 - 国债期货投资评级为震荡略空 [1] 报告的核心观点 - 周三国债期货主力合约大致平开后上扬 30 年期国债期货主力合约 TL2606 涨 0.23% ，10 年期 T2606 涨 0.12% ，5 年期 TF2606 涨 0.08% ，2 年期 TS2606 涨 0.04% 周三央行净回笼 60 亿元 银行间资金市场隔夜利率维持低位 国债现券收盘收益率多数下行 美国 2 月 PPI 及核心 PPI 同比环比涨幅超预期 美联储维持联邦基金利率不变上调通胀预期仍预计今年降息一次 中东局势紧张 中国 1 - 2 月经济数据多数超预期 2 月整体通胀水平超预期回升 央行行长称 2026 年继续实施适度宽松货币政策 周三万得全 A 收涨 0.80% 成交量缩量 伊朗石化设施遭袭推动国际油价大涨 国债期货短线或震荡略空 交易型投资波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘大致平开 早盘单边上扬 午后继续上行一段后横向波动 截至收盘 30 年期国债期货主力合约 TL2606 上涨 0.23% ，10 年期 T2606 上涨 0.12% ，5 年期 TF2606 上涨 0.08% ，2 年期 TS2606 上涨 0.04% [1] 重要资讯 - 公开市场方面 周三央行开展 205 亿元 7 天期逆回购操作 当日 265 亿元逆回购到期 合计净回笼 60 亿元 [1] - 资金市场方面 周三银行间资金市场隔夜利率维持在低位 DR001 全天加权平均为 1.32% ，DR007 全天加权平均为 1.43% 与上一交易日持平 [1] - 现券市场方面 周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行 2 年期国债到期收益率下行 1.88 个 BP 至 1.32% ，5 年期下行 1.59 个 BP 至 1.56% ，10 年期下行 1.39 个 BP 至 1.82% ，30 年期下行 1.99 个 BP 至 2.36% [1] - 美国方面 2 月份 PPI 同比上涨 3.4% ，环比上涨 0.7% ；2 月核心 PPI 同比增长 3.9% ，环比增长 0.5% 均超预期 [1] - 美联储 3 月议息会议决定维持联邦基金利率不变 指出中东影响不确定 上调通胀预期 仍预计今年降息一次；鲍威尔称通胀改善前不会降息 [1] - 中东局势方面 美媒曝美欲摧毁伊朗军事力量后尽快停战 以色列执意追杀伊领袖 特朗普希望以色列暂缓打击伊朗能源设施 伊朗能源设施遭袭后誓言还击 卡塔尔称伊朗导弹击中天然气枢纽 还打击了利雅得炼油厂美方专属区域 [1] 市场逻辑 - 1 - 2 月份 全国固定资产投资同比增长 1.8% ，规模以上工业增加值同比实际增长 6.3% ，社会消费品零售总额同比增长 2.8% ，我国出口同比增长 21.8% 均超市场预期 [1][2] - 中国 2 月份 CPI 同比上涨 1.3% ，PPI 同比下降 0.9% 整体通胀水平超预期回升 [2] - 央行行长表示 2026 年将继续实施好适度宽松的货币政策 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [2] - 周三万得全 A 小幅高开 早盘横向宽幅震荡 午后连续上涨 全天收带下影线小阳线 收盘涨 0.80% 成交量 2.06 万亿元 较上一交易日缩量 [2] - 周三伊朗南帕尔斯石化设施遭袭推动国际油价大涨 全球通胀预期抬升 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]