报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2026年3月国内沥青总排产量环比增加、同比下降，本周炼厂减产降供应压力，下周或增供给压力 [8] - 需求端当前需求低于历史平均水平 [8] - 成本端沥青加工亏损增加，原油走弱短期内支撑走弱 [8] - 基差方面3月18日山东现货贴水期货，偏空 [8] - 库存方面社会库存累库，厂内和港口库存去库，偏多 [8] - 盘面MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净多且多增，偏多 [8] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606在4312 - 4488区间震荡 [8] - 利多因素是原油成本相对高位，略有支撑 [11] - 利空因素是高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑是供应端压力高位，需求端复苏乏力 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年3月国内沥青总排产量218.7万吨，环比增25.1万吨、增幅13.0%，同比降4.3万吨、降幅1.9%；本周产能利用率24.5686%，环比降0.48个百分点，样本企业出货17.61万吨，环比增12.67%，产量41万吨，环比降1.91%，装置检修量预估110.8万吨，环比增0.82% [8] - 需求端重交沥青开工率23%，环比降0.01个百分点；建筑沥青开工率6.6%，环比持平；改性沥青开工率0.7302%，环比增0.59个百分点；道路改性沥青开工率9%，环比增1.00个百分点；防水卷材开工率33%，环比增3.00个百分点，均低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 -539.7元/吨，环比增32.10%，周度山东地炼延迟焦化利润308.9886元/吨，环比增83.40%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加，原油走弱，预计短期内支撑走弱 [8] - 基差3月18日山东现货价4090元/吨，06合约基差 -310元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存社会库存117.9万吨，环比增2.61%，厂内库存78.6万吨，环比降0.25%，港口稀释沥青库存80万吨，环比降5.88%，社会库存累库，厂内和港口库存去库，偏多 [8] - 盘面MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓主力持仓净多，多增，偏多 [8] - 预期炼厂近期排产减产降供应压力，淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走弱，成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606在4312 - 4488区间震荡 [8] 沥青行情概览 - 期货收盘价各合约有涨有跌，如01合约收盘价3607，较前值3620跌13，跌幅 -0.36% [15] - 基差各合约基差有变化，如06合约基差 -310，较前值 -319涨9，涨幅 -2.82% [15] - 部分月间价差各月间价差有变化，如3 - 6价差 -801，较前值 -857涨56，涨幅 -6.53% [15] - 注册仓单数上期所注册仓单数93980，较前值97880降3900，降幅 -3.98% [15] - 重交沥青山东重交沥青价格4090，较前值无变化 [15] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示山东和华东基差走势，涵盖2020 - 2026年 [20][22] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势，涵盖2020 - 2023年 [24][25] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示沥青、布油、西德州油价格走势，涵盖2020 - 2026年 [28] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势，涵盖2020 - 2026年 [31][32] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示沥青与SC、燃料油比价走势，涵盖2020 - 2026年 [35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示华东、山东重交沥青走势，涵盖2020 - 2026年 [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示沥青利润走势，涵盖2019 - 2026年 [40] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示焦化沥青利润价差走势，涵盖2020 - 2026年 [43][44] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示周度出货量走势，涵盖2020 - 2026年 [46][47] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示国内稀释沥青港口库存走势，涵盖2021 - 2026年 [49][50] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示周度和月度产量走势，涵盖2019 - 2026年 [53] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势，涵盖2018 - 2026年 [56][58] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示地炼沥青产量走势，涵盖2019 - 2026年 [59][60] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示周度开工率走势，涵盖2023 - 2026年 [62][63] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示检修损失量预估走势，涵盖2018 - 2026年 [65][66] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示交易所仓单（合计，社库，厂库）走势，涵盖2019 - 2026年 [68][69] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势，涵盖2022 - 2026年 [72][73] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示厂内库存存货比走势，涵盖2018 - 2026年 [76][77] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示沥青出口和进口走势，涵盖2019 - 2025年 [79][80] - 展示韩国沥青进口价差走势，涵盖2020 - 2026年 [83][84] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示石油焦产量走势，涵盖2019 - 2026年 [85][86] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示表观消费量走势，涵盖2019 - 2025年 [88][89] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示公路建设交通固定资产、新增地方专项债走势和基础建设投资完成额同比，涵盖2019 - 2026年 [91][93] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游机械需求走势 - 展示沥青混凝土摊铺机、国内挖掘机、压路机销量走势，挖掘机月开工小时数走势，涵盖2019 - 2026年 [95][99] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示重交沥青开工率走势，涵盖2019 - 2026年 [100][101] - 展示按用途分沥青开工率走势，涵盖2019 - 2026年 [103] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材开工率走势，涵盖2021 - 2026年 [105][107] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示沥青月度供需平衡表，涵盖2024 - 2026年 [110][111]