报告行业投资评级 - 纸浆行业投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 纸浆受盘面持续走弱影响，现货市场交投清淡，业者多观望，下游采购有限，实单成交少 [4] - 上海浆周会议进行中，上下游就新一轮外盘价格谈判，传闻外盘报价或调整 [4] - 纸浆现货基本面无显著变化，供应端港口库存小幅去化但仍处高位，需求端刚需疲软，缺乏利好支撑 [4] - 建议关注浆周会议最终报价指引及下游采购节奏变化 [5] - 浆周外盘谈判结果是短期市场风向标，降价传闻落地或压制市场情绪，无明确指引则期现货价格窄幅整理 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场（05合约）：日盘收盘价5040元/吨，较前日降48元；夜盘收盘价5020元/吨，较前日降76元；成交量380809手，较前日降95204手；持仓量322094手，较前日增10633手；仓单数量192068吨，与前日持平；前20名会员净持仓-46069手，较前日增832手 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为10，较前日降52；金鱼 - 期货主力（非标）为 - 490，较前日增48；月差SP05 - SP07为 - 64，较前日降4 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普价格5300元/吨，月亮5000元/吨，银星5050元/吨、国际价格710美元/吨，俄针4900元/吨；阔叶浆中金色、明星4550元/吨，明星国际价格620美元/吨，小屋、布局4500元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星4800元/吨、国际价格620美元/吨 [3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为 - 1，取值范围【 - 2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3]