报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场当前在强成本支撑、供应收缩预期与偏弱现实需求间博弈，预计价格维持高位宽幅震荡，若地缘紧张局势延续，4月后国内开工或下滑，05合约有望迎来行情[1] - 橡胶市场基本面多空因素并存，预计区间震荡，运行区间16000 - 17500，下方成本支撑较强，需警惕价格区间上沿市场再度交易中东轮胎需求减量[2] - 玻璃市场基本面供需双弱，后市震荡看待，策略上建议观望，区间参考1000 - 1150，关注库存和下游需求情况；纯碱市场基本面供强需弱格局延续，预计期货震荡调整，区间参考1150 - 1300，单边建议观望，关注库存和产线变化[3] - 烧碱市场基本面虽边际好转，但供需偏弱格局未改，近期价格受中东局势影响波动，短期或震荡回调；PVC市场短期供需面略有变化，价格受乙烯供应和成本影响，短期有支撑[4] - 尿素市场基本面未有太大改善，短期价格以能源成本推动的波动为主，在国内稳价政策背景下，短期或震荡回调[5] - 聚酯产业链受地缘局势影响，PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片等品种价格波动剧烈，各品种短期走势受供需和成本影响，需关注油价走势和下游需求情况[6] - 原油市场短期维持“政策抑制 + 地缘支撑”格局，布伦特维持区间波动，若霍尔木兹海峡封锁持续，供应或短缺，油价有走强动能[8] - 纯苯市场供应存下降预期，供需预期好转，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态；苯乙烯市场供应维持高位，3月供需预期或小幅去库，短期绝对价格跟随油价波动，关注下游开工和海峡通行情况[10] - 甲醇市场价格由供应中断预期和风险情绪主导，后续走势高度依赖地缘冲突进展，当前港口库存开启去库通道，05合约终点库存偏低[11] - LPG市场价格有所下跌，库存和开工率有一定变化，市场受多种因素影响[12] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2605收盘价8431元/吨，较前一日跌0.77%；L2609收盘价8175元/吨，跌0.33%；PP2605收盘价8628元/吨，跌0.50%；PP2609收盘价8156元/吨，跌0.28%[1] - 价差：L59价差、PP59价差、LP05价差等均有不同程度变化[1] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格8500元/吨，跌0.58%；华北LLDPE现货价格8150元/吨，跌0.61%[1] - 开工率：PE装置开工率82.39%，较前值降5.20%；PE下游加权开工率33.83%，升18.20%；PP装置开工率69.98%，降5.95%；PP粉料下游加权开工率有变化[1] - 库存：PE企业库存56.83万吨，降1.23%；PE社会库存61.93万吨，降6.58%；PP企业库存59.62万吨，降9.34%；PP贸易商库存19.36万吨，降6.04%[1] 橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国富手机胶（SCRWF）价格16250元/吨，降2.99%；全乳基差 - 150元/吨，降200.00%等[2] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差、5 - 9价差有不同变化[2] - 基本面数据：1月泰国产量549.00千吨，升11.09%；1月印尼产量161.10千吨，降14.90%等[2] - 库存变化：保税区库存677569吨，降0.42%；天然橡胶厂库期货库存49291吨，降2.20%等[2] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差：华北报价1070元/吨，华东报价1250元/吨等；玻璃2605收盘价1066元/吨，跌2.56%；玻璃2609收盘价1222元/吨，跌2.29%[3] - 纯碱相关价格及价差：华北报价1280元/吨，华东报价1250元/吨等；纯碱2605收盘价1211元/吨，跌2.57%；纯碱2609收盘价1278元/吨，跌2.14%[3] - 供量：纯碱开工率87.00%，较前值升0.27%；浮法日熔量14.69万吨，降1.08%；光伏日熔量89360.00吨，升1.82%[3] - 库存：玻璃厂库7584.90万重箱，降4.76%；纯碱厂库193.17万吨，降0.80%[3] - 地产数据：新开工面积同比降0.89%，施工面积同比升44.96%，竣工面积同比升1.51%，销售面积同比降16.57%[3] PVC、烧碱产业 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价1843.8元/吨，持平；山东50%液碱折百价2500.0元/吨，升0.8%；华东电石法PVC市场价5650.0元/吨，降0.9%等[4] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口345.0美元/吨，升1.5%；出口利润77.6元/吨，降66.3%[4] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚840.0美元/吨，升20.0%；出口利润1025.8元/吨，升1117.5%[4] - 供给：烧碱行业开工率85.3%，降1.3%；PVC总开工率81.4%，升0.3%；外采电石法PVC利润226.0元/吨，升144.6%[4] - 需求：烧碱下游开工率枣工作后与业开工率82.7%，升0.1%；粘胶短纤行业开工率90.1%，持平；印染行业开机率50.2%，升18.1%；PVC下游制品开工率隆众样本管材开工率38.0%，升15.2%等[4] - 库存：烧碱厂库库存53.0万吨，降3.6%；PVC上游厂库库存37.7万吨，降17.7%；PVC总社会库存37.7万吨，降17.7%[4] 尿素产业 - 期货收盘价：01号彩1888元/吨，降1.17%；05合约1855元/吨，降1.22%；09合约1894元/吨，降1.30%；甲醇主力合约2912元/吨，升2.28%[5] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差11元/吨，升10.00%；05合约 - 09合约价差 - 41元/吨，升4.88%等[5] - 主力持仓：多头前20持仓122223，降4.22%；空头前20持仓161048，降7.06%；净空比0.74，降11.19%；单边成交量173676，降11.19%；郑商所合单数量227858，降6.90%[5] - 上游原料：无烟煤小块（晋城）920元/吨，持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）540元/吨，升0.93%等[5] - 现货市场价：山东（小颗粒）1880元/吨，降0.53%；山西（小颗粒）1770元/吨，持平；河南（小颗粒）1860元/吨，持平[5] - 跨区价差：山东 - 河南价差20元/吨，降33%；广东 - 河南价差130元/吨，降7%；广东 - 山西价差220元/吨，降4%[5] - 基差：山东基差25元/吨，升108.33%；川西基差 - 82元/吨，升127.78%；河南基差5元/吨，升10.66%[5] - 下游产品：esto6333，升1.85%；三聚氰胺（山东）价格未变；复合肥45%S（河南）3300元/吨，持平；复合肥45%CL（河南）2760元/吨，持平[5] - 化肥市场：硫酸铵（山东）1495元/吨，升0.67%；硫磺（镇江）4820元/吨，持平；包机油（量油）3260元/吨，持平[5] - 供需面概览：国内尿素日度产量21.82万吨，降1.36%；煤制尿素日产量18.14万吨，降1.65%；气制尿素日产量3.99万吨，持平；尿素小颗粒日产量17.39万吨，降1.64%；尿素生产厂家开工率92.68%，降1.36%；国内尿素检修损失量9.81万吨，持平；国内尿素产能利用率93.29%，持平；国内尿素厂内库存80.89万吨，降15.53%；国内尿素港口库存18.90万吨，持平；国内东北地区尿素流入量9.00万吨，持平；国内尿素生产企业订单天数8.29万吨，升2.85%[5] 酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：布伦特原油（5月）107.38美元/桶，升3.8%；WTI原油（4月）96.32美元/桶，升0.1%；POY150/48价格9105元/吨，降0.8%等[6] - PX相关价格及价差：CFR中国PX1250美元/吨，降2.0%；PX现货价格（人民币）10018元/吨，降0.2%；PX期货26059874元/吨，降1.4%等[6] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格6770元/吨，升0.5%；TA期货26056790元/吨，降1.9%；TA期货26096670元/吨，降1.8%等[6] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存101.1万吨，降5.3%；MEG到港预期15.0万吨，升92.3%[6] - 聚酯产业链开工率：亚洲PX开工率76.9%，降7.6%；中国PX开工率84.7%，降6.3%；PTA开工率80.1%，降1.1%等[6] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格4807元/吨，升2.3%；EG期货26024826元/吨，升0.5%；EG期货26094782元/吨，升0.5%等[6] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent107.38美元/桶，升3.83%；WTI96.32美元/桶，升0.11%；SC751.20元/桶，升0.90%；Brent M1 - M3价差9.22美元/桶，升9.76%；WTI M1 - M3价差3.89美元/桶，降14.88%；SC M1 - M3价差12.70元/桶，升16.51%；Brent - WTI价差11.06美元/桶，升53.40%；SC - Brent价差1.48美元/桶，降68.74%[8] - 成品油价格及价差：NYM RBOB309.85美分/加仑，降0.80%；NYM ULSD419.78美分/加仑，升4.53%；ICE Gasoil1118.25美元/吨，升6.98%；RBOB M1 - M3价差10.93美分/加仑，降32.66%；ULSD M1 - M3价差63.72美分/加仑，升4.68%；Gasoil M1 - M3价差261.75美元/吨，升15.95%[8] - 成品裂解价差：美国汽油裂解价差33.82美元/桶，降3.30%；欧洲汽油裂解价差12.28美元/桶，降27.36%；新加坡汽油裂解价差 - 1.17美元/桶，降123.93%；美国柴油裂解价差79.99美元/桶，升10.40%；新加坡柴油裂解价差37.13美元/桶，降30.59%；美国航煤裂解价差77.82美元/桶，升6.33%；新加坡航煤裂解价差44.19美元/桶，降27.02%[8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特原油（5月）107.38美元/桶，升3.8%；WTI原油（4月）96.32美元/桶，升0.1%；CFR日本石脑油1039美元/吨，升0.7%；CFR东北亚乙烯1280美元/吨，升2.4%；CFR中国纯苯1059美元/吨，降2.8%等[10] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货10070元/吨，降2.0%；EB期货260410088元/吨，降2.3%；EB期货260510164元/吨，降2.0%等[10] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：纯苯现金流 - 613元/吨，升9.5%；己内酰胺现金流（单产品） - 200元/吨，升55.1%；苯胺现金流1139元/吨，升22.9%等[10] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存28.80万吨，降4.6%；苯乙烯江苏港口库存16.25万吨，升3.8%[10] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化：亚洲纯苯开工率74.0%，降1.1%；国内纯苯开工率63.1%，降2.4%；苯乙烯开工率71.8%，降3.1%等[10] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差：MA2605收盘价2912元/吨，升2.28%；MA2609收盘价2719元/吨，升1.19%；MA59价差193元/吨，升20.63%；太仓基差 - 2元/吨，降200.00%；MTO05盘面471元/吨，降22.79%；内蒙北线现货2243元/吨，升1.82%；河南洛阳现货2520元/吨，升0.90%；港口太仓现货2890元/吨，升2.48%；区域价差：太仓 - 内蒙北线648元/吨，升4.86%；区域价差：太仓 - 洛阳370元/吨，升14.73%[11] - 甲醇库存：甲醇企业库存48.49万吨，降7.32%；甲醇港口库存126.2万吨，降3.89%；甲醇社会库存174.7万吨，降4.87%[11