报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突有升级风险，油价重心上行带动聚酯原料期货偏强运行，PTA价格至高位，贸易商出货致现货基差走弱，短期内PTA现货价格将随成本端宽幅震荡，需关注后续成本端及装置变动[5] - 上周起乙烯裂解制乙二醇企业减产，叠加部分装置检修，国内乙二醇负荷降至67%附近，原油价格高位支撑成本端，3 - 5月乙二醇供需预期改善，近期价格重心高位宽幅波动，需关注海外物流及装置新增变化[6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA每日观点：基本面方面，PTA期货震荡收跌，市场商谈氛围一般，现货基差走弱，3月货在05 - 85~90附近商谈成交，价格区间6610 - 6970，4月下在05 - 50有商谈成交，主流现货基差在05 - 88；基差方面，现货6800，05合约基差10，盘面贴水；库存方面，PTA工厂库存5.94天，环比减少0.42天；盘面方面，20日均线向上，收盘价在20日均线之上；主力持仓净多且多增；预期短期内PTA现货价格随成本端宽幅震荡[5] - MEG每日观点：基本面方面，周三乙二醇价格重心冲高回落，市场商谈一般，早间盘面冲高回落，现货商谈围绕05合约贴水70 - 78元/吨，午后市场区间波动，现货基差略有走弱；基差方面，现货4800，05合约基差 - 49，盘面升水；库存方面，华东地区合计库存97.5万吨，环比增加3.2万吨；盘面方面，20日均线向上，收盘价在20日均线之上；主力持仓净空且空增；预期近期价格重心高位宽幅波动[6][7] 今日关注 未提及 基本面数据 - 影响因素总结：利多因素为逸盛新材料360万吨开始降负，威廉化学250万吨降负至9成，嘉兴石化150万吨因故停车；当前主要逻辑和风险点是短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[8] - PX供需平衡表：展示了2025年9月至2026年6月PX的产能基数、产量、进口量、需求、库存变化、国内开工率、聚酯的PX需求、出口和其他需求以及对聚酯的平衡等数据[9] - PTA供需平衡表：呈现了2025年10月至2026年9月PTA的总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、消费量同比、产量累积同比、消费累积同比等数据[10] - 乙二醇供需平衡表：给出了2025年10月至2026年9月乙二醇的总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、进口同比、供给同比、消费同比、供应累积同比、消费累积同比等数据[11] - 价格相关数据：包含PET瓶片市场价、生产毛利、开工率、库存，PTA月间价差、基差，MEG月间价差、基差，现货价差等数据及对应图表，数据来源为Wind、Mysteel、CCF[15][24][30] - 库存分析：展示了PTA、MEG、PET切片、涤纶等的厂内库存可用天数或港口库存数据及对应图表，数据来源为Wind[41][42] - 开工率数据：涵盖聚酯上游（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇综合）和下游（聚酯、化学纤维纺织企业）的开工率数据及对应图表[51][55] - 利润数据：包含PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤和长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利等数据及对应图表，利润测算以观测趋势为主，数据来源为Wind、Mysteel[57][59]