报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡下跌，收阴线，成交量放大，多空均增仓且空头增加较多，行情短期或将震荡走弱；技术上价格收于均线系统之下，短期失去支撑，短期指标KDJ下降、超卖加重，趋势指标显示空头力量占优势扩大；操作建议沪锌ZN2605震荡走弱 [18] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月产量1214.19万吨，基本面偏多 [2] 基差 - 现货23260，基差 - 85，中性 [2] 库存 - 3月18日LME锌库存较上日减少350吨至118025吨，上期所锌库存仓单较上日增加2593吨至101263吨，中性 [2] 盘面 - 昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] 主力持仓 - 主力净多头，多增，偏多 [2] 期货行情 - 3月18日锌期货各交割月份有不同程度涨跌，如2604合约收盘价23325，较上日跌545；2605合约收盘价23345，较上日跌540等 [3] 现货市场行情 - 3月18日国产锌精矿现货TC为1500元/金属吨，进口锌精矿综合TC为20美元/干吨；0锌上海价格23210 - 23310、均价23260，较上日跌640；广东价格23140 - 23240、均价23190，较上日跌670等 [4] 库存统计 - 2026年3月5 - 16日全国主要市场锌锭社会库存合计从21.36万吨增至23.62万吨，较3月9日增加1.79万吨，较3月12日增加0.51万吨 [5] 仓单报告 - 3月18日上海地区锌仓单合计20605吨，较上日增加300吨；广东地区25637吨，增加431吨；天津地区45291吨，增加1862吨；总计101263吨，增加2593吨 [6] LME锌库存 - 3月18日LME锌库存分布有不同变动，总库存较上日减少350吨至118025吨，注册仓单112225吨，注销仓单5800吨，注销占比4.91% [7] 锌精矿价格 - 3月18日全国主要城市50%品位锌精矿价格多为20050元，河池和赤峰为19950元，均较上日跌510元 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 3月18日锌锭0各品牌价格有别，如火炬23510元、葫锌23940元等，均较上日跌640元 [12] 精炼锌产量 - 2026年2月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量46.87万吨，实际产量47.09万吨，环比降1.72%，同比增10.01%，产能利用率65.87%，3月计划产量49.02万吨 [14] 锌精矿加工费 - 3月18日国内部分地区50%品位锌精矿加工费均价多为1500元/金属吨，进口48%品位为20美元/千吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 3月18日上海期货交易所会员锌成交合计140641手，较上日增加51393手；持买单量合计65474手，增加10415手；持卖单量合计64761手，增加12173手 [17]