报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，上周国内甲醇港口库存下降，2 - 3月进口量缩减，多套烯烃装置停车且恢复时间不定，地缘冲突加剧下甲醇价格宽幅偏强震荡，建议低位多单持有观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘主力合约2605期货价格上涨288元至3217元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨80元至2925元/吨 [2] - 多头持仓增加41475手至41.8万手，空头持仓增加16475手至39.7万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率90.1%，环比 - 0.1%，海外甲醇开工率47.1%，环比 - 5% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，华东地区去库2.76万吨，华南地区去库2.35万吨；中国甲醇样本生产企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，环比降7.2% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.54万吨，环比减少0.53万吨，样本企业订单待发26.53万吨，较上期降2.98万吨，环比降10.1%；烯烃开工率82.5%，环比 - 0.8%；甲烷氯化物开工率82.8%，环比 + 1.9%；醋酸开工率85.4%，环比 + 1.2%；甲醛开工率37.6%，环比 + 8.8%；MBTE开工率68.9%，环比 + 1.2% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，其中沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 中东冲突导致多处石油设施遭袭，加剧市场对供应风险担忧，国际油价上涨，NYMEX原油期货04合约96.32涨0.11美元/桶，环比 + 0.11%；ICE布油期货05合约107.38涨3.96美元/桶，环比 + 3.83%；中国INE原油期货2605合约涨6.7至751.2元/桶，夜盘涨36.9至788.1元/桶 [2] 市场逻辑 中东地缘局势大幅升级，国际原油继续上涨，上周国内甲醇港口库存下降，2 - 3月进口量缩减，多套烯烃装置停车，恢复时间不定，地缘冲突加剧下甲醇价格宽幅偏强震荡 [2] 交易策略 低位多单持有观望 [2]