报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PG（液化气期权）和SC（原油期权）均建议构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，因地缘政治风险较大不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖） [7][19] 各部分内容总结 标的期货市场数据 - PG（液化气期权）pg2604合约昨日收盘价5766元，较前日下跌61元、跌幅1.04%，成交量83457手较前日减少24222手，持仓量30002手较前日减少7696手 [3] - SC（原油期权）sc2605合约昨日收盘价735.4元，较前日下跌9.1元、跌幅1.22%，成交量153715手较前日减少18776手，持仓量56313手较前日减少274手 [15] 期权因子 - 量仓PCR - PG（液化气看涨期权）成交量2366手、量变化 -57815手，持仓量3862手、仓变化714手，成交量PCR 0.72、量PCR变化0.18，持仓量PCR 0.86、仓PCR变化0.03；PG（液化气看跌期权）成交量1710手、量变化 -30954手，持仓量3307手 [4] - SC（原油看涨期权）成交量135582手、量变化 -19672手，持仓量50102手、仓变化2638手，成交量PCR 0.8、量PCR变化 -0.06，持仓量PCR 1.43、仓PCR变化0.02；SC（原油看跌期权）成交量109112手、量变化 -25866手，持仓量71558手、仓变化4826手 [16] 期权因子 - 压力支撑 - PG（液化气期权）标的合约pg2605，平值行权价未提及，压力位6700，支撑位5300，加权隐波率52.17%、变化 -10.04%，年平均隐波率26.75%，HISV20为52.82% [5] - SC（原油期权）标的合约sc2605，平值行权价740，压力位940，支撑位500，加权隐波率96.65%、变化 -6.26%，年平均隐波率42.52%，HISV20为82.00% [17] 行情解读与策略建议 PG（液化气期权） - pg2604合约情况如标的期货市场数据所述；PG（液化气期权）隐含波动率维持在均值0.2675上方波动；PG期权持仓量PCR收报0.8563，位于近一年来的79.18%水位；PG期权标的压力位6700，支撑位5300 [6] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [7] SC（原油期权） - sc2605合约情况如标的期货市场数据所述；SC（原油期权）隐含波动率维持在均值0.4252上方波动；SC期权持仓量PCR收报1.4282，位于近一年来的93.88%水位；SC期权标的压力位940，支撑位500 [18] - 方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [19]