报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突对峙持续且有加剧态势，影响原油价格，进而影响农产品市场，各品种短期走势受多种因素影响，需关注后市发展情况 [1] - 豆粕短期有震荡中趋弱风险；菜粕短线回落；棕榈油、豆油、菜油短线震荡加剧；棉花震荡调整；红枣承压运行；生猪偏弱震荡 [1] 各品种总结 豆粕 - 美伊冲突加剧，警惕原油端成本拉动风险，巴西大豆出口中国不顺畅，短期进口担忧仍存，但巴西农业部部长下周与中国海关总署对接后，到港担忧预计缓解 [1] - 国内豆粕市场昨日盘面做空人气谨慎，基本面有趋弱风险，短期有震荡中趋弱风险，需关注月底美豆种植面积及美生柴最终落地内容 [1] - 期货主力日收盘3036元/吨，较前一日跌34元/吨，跌幅1.11%；全国现货均价3413.71元/吨，较前一日涨15.14元/吨，涨幅0.45% [2] 菜粕 - 下游饲料企业受高价压制，拿货节奏放缓，多按需零星补货，全国菜粕库存周度数据显示库存环比增加，利空市场人气 [1] - 跟随豆粕趋势为主，关注国内菜粕累库情况、原油走向以及豆粕端指引 [1][5] - 期货主力日收盘2443元/吨，较前一日跌42元/吨，跌幅1.69%；全国现货均价2683.16元/吨，较前一日跌32.63元/吨，跌幅1.20% [4] 棕榈油 - 美伊局势加剧，隔夜棕榈油收涨，国内进口利润较好，外商出货意愿强，需关注近期国内买船动态 [1] - 警惕4月东南亚棕榈油产量恢复风险，短多长空，投机参与为宜，关注本月前20日马棕榈油出口情况及印尼B50政策动向 [1] - 期货主力日收盘9692元/吨，较前一日跌262元/吨，跌幅2.63%；全国均价9718元/吨，较前一日跌160元/吨，跌幅1.62% [7] 豆油 - 美伊局势加剧，隔夜豆油收涨，关注下周巴西大豆最终出口确认情况，若供应恢复，国内豆油阶段供应趋于宽松 [1] - 看多以事件性行情对待，短期预计震荡加剧，追多谨慎，关注后续原油市场进展、马棕榈油数据及月底美生柴政策实际落地内容、美豆种植面积展望 [1] 菜油 - 美伊局势加剧，隔夜菜油收涨，低库存且菜籽同比低进口支持近月菜油价格，短期在周边市场支持下预计维持偏多，但震荡加剧 [1] - 关注后续原油走向以及加籽到港后的菜油累库情况 [1] 棉花 - 美伊纷争扰动外围竞品链条，美棉围绕供需及月底种植报告交易，进入北半球播种季节，新季产量预期交易升温，出口表现及配额落地助攻出口预期，预计美棉短期偏强运行 [1][13] - 国内棉花现货基差偏高，下游订单开机情况尚可支撑棉价底部，但去库进度受外部供给、配额冲击及宏观资金出逃影响，短期有调整需求，关注前期低点支持力度 [1][13] - 近期地缘扰动、中美磋商、访华预期波动影响棉价震幅，关注宏观影响企稳后的多配机会 [1][13] - 期货主力CF2605收盘15210元/吨，较前值跌205元/吨，跌幅1.33%；CCIndex(3218B)现货价16897元/吨，较前值涨76元/吨，涨幅0.45% [10] 红枣 - 郑枣市场交投情绪受外围影响转强，低估值下资金流入增强，但受淡季供需格局宽松影响，去库缓慢，气温走高遏制消费，警惕估值回撤 [1][15] - 供应端现货报价稳，库存较上周减少但高于同期，需求端用户补库谨慎，多维持刚需 [15] - 期货主力CJ2605收盘8795元/吨，较前值跌230元/吨，跌幅2.55%；喀什通货现货价6元/千克，与前值持平 [14] 生猪 - 肥猪亏损加剧，仔猪面临亏损压力，能繁去化或加速，但年内供应基数高位现实不改，需求端处传统淡季，屠宰端宰量支撑有限，后续或压价 [1][18] - 盘面短期承压，关注短期二育情绪变化及集团场去库力度，近月合约随现货承压，远月01合约供应端有调减基础，关注底部机会或阶段性反套配置 [1][18] - 期货主力lh2605收盘10475元/吨，较前值跌220元/吨，跌幅2.06%；全国出栏均价10040元/吨，较前值跌40元/吨，跌幅0.40% [16]