报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油基本面低硫市场比高硫市场紧张，3、4月西方套利船货量预计减少；基差显示现货升水期货；3月11日当周新加坡燃料油库存减少；盘面价格在20日线上方且20日线偏上；高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓多单且多增；高硫燃料油东 - 西方近月价差达六年最阔，隔夜伊朗油气生产设施遇袭助推燃油上行，FU2605在4950 - 5300区间偏强运行，LU2605在6100 - 6500区间偏强运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振，利多因素有中东局势动荡、海峡通行不畅，利空因素有特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫，风险点为中东迅速停火 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值4698，现值4687，跌11，幅度 - 0.23%；LU主力合约期货价前值5496，现值5586，涨90，幅度1.64%；FU基差前值468，现值590，涨121.98，幅度26.07%；LU基差前值798，现值1051，涨253，幅度32% [5] - 舟山高硫燃油前值1023.00，现值1016.00，跌7.00，幅度 - 0.68%；舟山低硫燃油前值1035.00，现值1020.00，跌15.00，幅度 - 1.45%；新加坡高硫燃油前值749.07，现值744.17，跌4.90，幅度 - 0.65%；新加坡低硫燃油前值923.46，现值936.12，涨12.66，幅度1.37%；中东高硫燃油前值672.36，现值670.56，跌1.80，幅度 - 0.27%；新加坡柴油前值1410.27，现值1395.63，跌14.65，幅度 - 1.04% [6] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫；行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振，风险点为中东迅速停火 [4] 基本面数据 - 低硫燃料油市场比高硫市场紧张，3月西方套利船货量预计少于2月，4月到货量可能少于3月；新加坡高硫燃料油基差590元/吨，低硫燃料油基差1051元/吨，现货升水期货；3月11日当周新加坡燃料油库存2449.9万桶，减少125万桶；价格在20日线上方且20日线偏上；高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓多单且多增；高硫燃料油东 - 西方近月价差达六年最阔，隔夜伊朗油气生产设施遇袭助推燃油上行，FU2605在4950 - 5300区间偏强运行，LU2605在6100 - 6500区间偏强运行 [3] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [10] 库存数据 - 呈现了2025 - 12 - 31至2026 - 03 - 11新加坡燃料油库存及增减情况 [8]