报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖品种评级为震荡 [1] - 能源化工板块橡胶系天胶、20号胶评级为震荡，合成胶评级为震荡偏强 [5] 报告的核心观点 - 白糖短期处在弱现实和强预期的多空博弈中，预计盘面以震荡走势运行 [1] - 天然橡胶基本面中性偏弱，关注合成胶走势能否提振；合成橡胶受海外局势影响走势反复，高位宽幅震荡是近期常态 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605合约昨日收盘价5343元/吨，日跌幅1.17%，夜盘收5398元/吨；SR609合约收盘价5470元/吨，日跌幅1.21%，夜盘收5427元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日ICE原糖主力合约14.82美分/磅，日涨幅2.42% [1] - 昨日广西白糖现货成交价为5377元/吨，下跌34元/吨；广西制糖集团报价区间5390 - 5490元/吨，下调20 - 30元/吨；云南制糖集团报价5270 - 5320元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5670 - 5880元/吨，多数下调20 - 30元/吨 [1] - 截至3月15日，印度2025/26榨季食糖产量达2621.4万吨，同比增加249万吨，同比增幅约10.5% [1] - 2026年1 - 2月份我国进口食糖数量分别为28万吨、24万吨，同比分别增加21.7万吨、22.39万吨；1 - 2月累计进口食糖52万吨，同比增加44.09万吨；2025/26榨季截至2月底，累计进口食糖228.26万吨，同比增加74.17万吨 [1] - 泰国制糖业近期呼吁推广E20乙醇汽油以加强能源安全 [1] - 昨日郑商所白糖仓单16342张，日环比 + 0张 [1] 市场逻辑 - 外盘方面，昨日ICE原糖拉涨，海外地缘冲突升级令油价走强，影响巴西新季制糖比，助推糖价；北半球主产国步入制糖尾声，市场关注南半球巴西，短期宏观与事件扰动仍存，技术面盘面趋强 [1] - 内盘方面，昨日郑糖大幅下探，农产品板块走弱和郑糖弱现实压力使主力合约跌破整数关口，随后在MA20附近企稳；一、二月国内食糖进口同比增量明显，本榨季国内增产预期基本达成，国内供需结构偏宽松，多单资金离场致大幅下挫；夜盘受外盘提振收回部分失地，短期郑糖在弱现实和强预期多空博弈中，预计震荡运行 [1] 交易策略 - 暂时观望，下方关注5350附近支撑 [1] 橡胶系 行情复盘 - 截至03月18日，RU主力合约收盘价为16400元/吨，日跌幅2.38%；NR主力合约收盘价为13105元/吨，日跌幅2.71%；BR主力合约收盘价为15260元/吨，日跌幅1.74% [5] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格73.5泰铢/公斤（0.5/1%），杯胶价格58.5泰铢/公斤（0/0%），云南胶块价格13500元/吨（0/0%） [5] - 截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%；保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.71个百分点，出库率增加1.71个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.37个百分点，出库率增加2.22个百分点 [5] - 昨日全乳胶16250元/吨， - 400/-2.4%；20号泰标1980美元/吨， - 35/-1.74%，折合人民币13644元/吨；20号泰混15300元/吨， - 300/-1.92% [5] - 昨日RU与NR主力价差为3250元/吨，环比走缩80元/吨；混合标胶与RU主力价差为 - 1100元/吨，环比走缩100元/吨 [5] - 昨日山东鲁中地区送到价格在14700 - 14900元/吨，华东出罐自提价格在15000 - 15100元/吨左右 [5] - 昨日顺丁橡胶和丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆BR9000价格跌200元/吨至15300元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌100元/吨至15700元/吨 [5] 市场逻辑 - 天然橡胶方面，昨日天胶跟随商品整体回落，夜盘震荡整理；云南老挝逐步开割对胶价形成压制；下游轮胎厂开工维稳，地缘影响相对有限；短期基本面中性偏弱，技术面小幅跌破通道下沿，关注合成胶走势能否提振 [5] - 合成橡胶方面，昨日BR小幅回落，夜盘受地缘消息影响再度冲高；丁二烯供应减量支撑价格，但下游接受意愿有限，企业降负消息频出，成交不佳抑制价格；顺丁橡胶生产亏损延续，计划外停车增多；短期因海外局势影响，商家惜售看涨心态仍存，但战争走向难测，走势反复，高位宽幅震荡是近期常态 [5] 交易策略 - RU与NR关注M60附近支撑；BR多单短线持有 [5]