报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 马来西亚BMD毛棕榈油期货受原油期货下跌拖累承压下跌，国内棕榈油短线有下探9500元压力；美国生物柴油政策待落地，国内豆油处于需求淡季但政府严查巴西大豆抑制跌幅，连豆油主力5月合约或在8500元上方窄幅震荡；植物油市场利多题材犹存，菜油需关注资金流向，现货关注本月菜籽压榨开机率，基差报价窄幅震荡整理[1] 棉花产业 - 洲际交易所（ICE）棉花期货受美元走强打压下跌，美棉种植在即主产区干旱高位持续，预计维持震荡偏强走势；国内增发30万吨加工贸易配额落地，随着传统旺季到来下游需求回暖，但棉价高位纺企利润偏弱补库谨慎，港口保税棉充裕压制新疆棉价格，中长期纺企对棉花需求强劲支撑棉价，短期棉价维持高位震荡[2] 白糖产业 - 洲际交易所（ICE）原糖期货受原油价格攀升带动涨至七周高位，市场预估巴西2026/27作物年度乙醇产量将创新高，印度25/26榨季产量预期下调，巴西制糖比下调抑制26/27榨季产量支撑糖价，预计26/27榨季全球食糖供应过剩幅度收窄；国内广西甘蔗种植情况良好，但2月产销数据偏弱、库存累积、1 - 2月食糖进口增加，短期盘面维持高位震荡[4] 红枣产业 - 正值消费淡季，库存去库压力大，河北崔尔庄市场价格稳定，广东如意坊市场购销氛围一般，消费市场整体表现弱，盘面受基本面偏空影响承压下落，持仓量下降，市场情绪偏弱，预计红枣期价震荡筑底[9] 苹果产业 - 苹果现货市场结构性分化加剧，好货交易氛围好，果农通货成交一般，甘肃产区走货顺畅好货价格硬，山东产区普通果和差货去库压力大，广东销区批发市场到车偏稳；全国主产区苹果冷库库存位于历史低位支撑盘面，需关注清明补货、普通果去库和天气变化[17] 玉米系产业 - 东北地区玉米价格偏稳，华北地区受阴雨影响深加工到车辆小幅下滑但价格持稳；需求端港口补库回升但仍处低位，深加工企业有补库意愿，饲料企业因亏损采购小麦替代玉米；政策端小麦拍卖成交溢价好；短期玉米上量改善，小麦替代优势挤占玉米饲料需求使价格承压，但中下游库存偏低限制回调幅度，价格保持高位盘整，需关注后续政策投放情况[20][22] 粕类产业 - 美豆市场担忧出口前景且生柴政策落地延后回调，但原油价格有支撑抑制下跌空间；国内连豆粕短期震荡偏弱，受成本带动情绪性回调，但市场担忧停机及供货连续性，提货积极性强，油厂挺价，库存下滑支撑豆粕；短期到港偏紧支撑现货价格，美豆虽回调但巴西升贴水可能反弹，豆粕单边预计高位震荡，等待3月底种植意向报告面积落地，有大豆增面积利空预期但风险有限[24] 生猪产业 - 近期屠宰量回升，但生猪出栏量大、出栏体重持续高位，屠宰订单完成快，肥标价差走弱不利于二次育肥入场；需求淡季下游采购缓慢恢复，现货价格震荡偏弱；市场关注二育及冻品入库情况，上方压力大，资金紧张，屠宰端等待低位入场点，二次育肥入场积极性不佳，成本端价格上行，肥标价差不利于压栏，预计期货现货继续磨底，不排除近月合约进一步下探[27] 鸡蛋产业 - 供应端部分产区换羽，淘汰鸡价格走高，养殖户淘汰意愿增强，新开产蛋鸡数量偏低，短期内鸡蛋供应量或小幅下降，市场整体库存正常，中小码蛋货源偏紧，供应端压力可控；需求端市场需求一般，下游信心正常，贸易商随销随采，消化速度一般；随着清明临近市场盼涨情绪增强，蛋价偏强震荡，但整体存栏量处于历史高位，终端需求平平，短期鸡蛋价格维持低位震荡[29] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 3月18日，江苏豆油现价8850元，期价Y2605为8644元，基差206元；广东24度棕榈油现价9718元，期价P2605为dde4元，基差 - 76元；江苏三级菜籽油现价10216元，期价OI605为9780元，基差436元[1] - 3月18日，豆油跨期05 - 09价差88元，棕榈油跨期05 - 09价差84元，菜籽油跨期05 - 09价差141元；豆棕现货价差 - 888元，豆棕价差2605为 - 1152元，菜豆现货价差1386元，菜豆价差2605为1240元[1] 棉花产业 - 3月19日，棉花2605合约15210元/吨，2609合约15305元/吨，5 - 9价差 - 95元/吨，主力合约持仓量653507手，包车数量12480，有效预报279；新疆到厂价3128B为16732元，CC Index: 3128B为16897元，FC Index:M: 1%为13287元，3128B - 05合约基差1522元，3128B - 09合约基差1427元，CC Index:3128B - FC Index:M : 1%为3610元[2] - 产业情况环比显示，商业库存0.00，工业库存102.40，进口量17.79万吨，保税区库存47.10，纱线库存天数21.45天，坯布库存天数33.24天，纺企C32s即期加工利润 - 2536.70元/吨，服装鞋帽针纺织品类零售额1661.00亿元，服装鞋帽针纺织品类当月同比0.60%，纺织纱线、织物及制品出口额113.83亿美元，服装及衣着附件出口额110.61亿美元[2] 白糖产业 - 3月19日，白糖2605合约5343元/吨，2609合约5370元/吨，5 - 9价差 - 27元/吨，主力合约持仓量387747手，仓单数量16342，有效预报0；南宁现货价5450元，昆明现货价5310元，南宁基差107元，昆明基差 - 33元，进口糖巴西（配额内）4103元，进口糖巴西（配额外）5200元，进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1347元，进口巴西（配额外）与南宁价差 - 250元[4] - 产业情况同比显示，食糖全国产量累计值926.00万吨，销量累计值345.00万吨，广西产量累计值565.13万吨，销量当月值162.23万吨，全国销糖率累计37.30%，广西销糖率累计35.25%，全国工业库存581.00万吨，广西工业库存365.90万吨，云南工业库存79.59万吨，食糖进口24.00万吨[4] 红枣产业 - 3月19日，红枣2605合约8795元/吨，2607合约8970元/吨，2609合约9165元/吨，5 - 7价差 - 175元，5 - 9价差 - 370元/吨；沧州特级现货价格9190元，一级现货价格7900元，二级现货价格6900元，沧州特级与主力合约基差 - 205元，沧州一级与主力合约基差305元；持仓量181327手，仓单4112张，有效预报174，仓单 + 有效预报4286[5] 苹果产业 - 3月19日，苹果2605主力合约10121元/吨，2610合约8786元/吨，基差 - 1525元，5 - 10价差1335元，槎龙果品批发市场到货27车，江门水果批发市场到货16车，下桥水果批发市场到货17车，期货持仓量111612手，全国冷库库存499.72万吨，盘面利润 - 1525元/吨[13] 玉米系产业 - 3月19日，玉米2605锦州港平舱价2382元，基差28元，5 - 9价差 - 19元/吨，蛇口港市场价2500元，南北贸易利润19元，巴西到岸完税价2350元，进口利润150元，山东深加工早间剩余车辆846辆，持仓量2049880手，仓单78333；玉米淀粉2605合约2721元，均价2964元，基差243元，潍坊现货3000元，长春现货2820元，5 - 9价差 - 10元，淀粉 - 玉米05盘面价差339元，山东淀粉利润 - 2元，持仓量333470手，仓单6255[20] 粕类产业 - 3月19日，江苏豆粕现价3330元，期价M2605为3036元，基差294元，现货基差报价m2605 + 260，盘面进口榨利巴西5月船期240元，仓单36952；江苏菜粕现价2660元，期价RM2605为2443元，基差217元，盘面进口榨利加拿大5月船期36元，仓单2261；哈尔滨大豆现价4400元，期价豆一主力合约4856元，基差 - 456元；江苏进口大豆现价3920元，期价豆二主力合约3807元，基差113元，仓单22437[24] - 3月19日，豆粕跨期05 - 09价差32元，菜粕跨期05 - 09价差16元，油粕比现货2.66，主力合约2.81，豆菜粕价差现货670元，2605合约价差68元[24] 生猪产业 - 3月19日，主力合约基差485元，生猪2605合约10475元/吨，2603合约10180元/吨，3 - 5价差 - 910元，主力合约持仓204678手，仓单1052；河南现货价10050元，山东10270元，四川10120元，辽宁9950元，广东10840元，湖南10140元，河北10200元[27] - 现货指标显示，样本点屠宰量 - 日175970头，白条价格 - 周17.40元，仔猪价格 - 周26.90元/公斤，母猪价格 - 周32.45元，出栏体重 - 周128.55公斤，自繁养殖利润 - 周 - 283元/头，外购养殖利润 - 周 - 118元/头，能繁存栏 - 月3961万头[27] 鸡蛋产业 - 3月19日，鸡蛋04合约3275元/500KG，05合约3400元/500KG，产区价格3.20元/斤，基差 - 196元/500KG，4 - 5价差 - 125元/500KG；蛋鸡苗价格3.50元/羽，淘汰鸡价格5.20元/斤，蛋料比2.63，养殖利润 - 9.61元/羽[29]