报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货大幅增仓下跌，因弱现实导致外盘报价有进一步下跌预期，利空情绪未完全释放，短期不建议抄底 [5] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年3月18日，SP2701期货价格5392元/吨，日环比-0.52%，周环比-1.75%；SP2609期货价格5162元/吨，日环比-0.69%，周环比-2.93%；SP2605期货价格5040元/吨，日环比-0.94%，周环比-4.18% [5] - 2026年3月18日，针叶浆银星现货价格5050元/吨，日环比-1.94%，周环比-5.61%；针叶浆俄针现货价格4900元/吨，日环比-2.00%，周环比-4.85%；阔叶浆金鱼现货价格4550元/吨，日环比0.00%，周环比-1.09% [5] - 智利银星外盘报价710美元/吨，进口成本5802元/吨；智利明星外盘报价600美元/吨，进口成本4911元/吨；智利金星外盘报价620美元/吨，进口成本5073元/吨，各品种外盘报价和进口成本月环比均为0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025年12月针叶浆进口量72.5万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量176.5万吨，月环比-23.40% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量170千吨，环比-19.80% [5] - 2026年3月12日阔叶浆国产量23.8万吨，化机浆国产量24.5万吨 [5] - 2026年3月12日纸浆港口库存237.3万吨，较上期去库3.5万吨，环比下降1.5%；期货交割库库存18.0万吨 [5] - 2026年3月12日双胶纸成品纸产量20.10万吨，铜版纸产量7.80万吨，生活用纸产量30.07万吨，日卡纸产量33.40万吨 [5] 供给与需求情况 - 供给端，智利Arauco公司3月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价620美元/吨涨20美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨，纸厂发布的涨价函预计难以落实 [5]