报告行业投资评级 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏多，铝合金谨慎偏多；套利：中性 [8] 报告的核心观点 - 海外供应端减少，中东事件持续，霍尔木兹海峡封锁，海外库存下滑、升水高位，利多铝价；国内关注下游消费复苏，社会库存累库，铝棒库存有去库迹象，长期铝价上涨空间可期 [6] - 几内亚4月削减铝土矿出口量，政策调整和油价波动从成本端支撑氧化铝；国内广西氧化铝厂点火，过剩局面持续，库存增加，仓单矛盾累计，现货流动压力不大 [7] 相关目录总结 铝现货 - 华东A00铝价24510元/吨，较上一交易日变化 -390元/吨，升贴水 -200元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价24410元/吨，升贴水较上一交易日变化40元/吨至 -300元/吨；佛山A00铝价24520元/吨，较上一交易日变化 -390元/吨，升贴水较上一交易日变化15元/吨至 -185元/吨 [1] 铝期货 - 2026 - 03 - 18日沪铝主力合约开于25060元/吨，收于24800元/吨，较上一交易日变化 -245元/吨，最高价25110元/吨，最低价24650元/吨，成交287273手，持仓307325手 [2] 库存 - 截止2026 - 03 - 18，国内电解铝锭社会库存132.6万吨，较上一期变化3.2万吨，仓单库存392206吨，较上一交易日变化850吨，LME铝库存436625吨，较上一交易日变化 -3700吨 [2] 氧化铝现货价格 - 2026 - 03 - 18山西价格2715元/吨，山东价格2680元/吨，河南价格2735元/吨，广西价格2730元/吨，贵州价格2770元/吨，澳洲氧化铝FOB价格298美元/吨 [2] 氧化铝期货 - 2026 - 03 - 18氧化铝主力合约开于3081元/吨，收于3048元/吨，较上一交易日收盘价变化20元/吨，变化幅度0.66%，最高价3117元/吨，最低价3006元/吨，成交1015496手，持仓273934手 [2] 铝合金价格 - 2026 - 03 - 18保太民用生铝采购价格18400元/吨，机械生铝采购价格18800元/吨，价格环比昨日变化 -200元/吨；ADC12保太报价24500元/吨，价格环比昨日变化 -100元/吨 [3] 铝合金库存 - 铝合金社会库存5.80万吨，厂内库存7.46万吨 [4] 铝合金成本利润 - 理论总成本23980元/吨，理论利润720元/吨 [5]