报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油市场结构偏强运行，上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.47%报4629元/吨，INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.05%报5493元/吨 [1] - 霍尔木兹海峡通行船只数量维持低位，中东石油供应收紧，高硫燃料油前期库存可短期填补缺口，俄罗斯出口有增长空间，但海峡封锁时间过长供应或难满足需求，炼厂和发电端有替代性消费 [1] - 低硫燃料油因下游炼厂降负产量下滑，中质馏分油与低硫燃料油调和组分重合，间接收紧供应、抬升估值，低硫燃料油裂解价差距2022年高位还有空间 [1] - 高硫和低硫燃料油短期均震荡偏强、市场波动大，建议观望，跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.47%报4629元/吨，INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.05%报5493元/吨 [1] - 霍尔木兹海峡通行船只数量维持低位，中东石油供应收紧，高硫燃料油前期库存可短期填补缺口，俄罗斯出口有增长空间，但海峡封锁时间过长供应或难满足需求，炼厂和发电端有替代性消费 [1] - 低硫燃料油因下游炼厂降负产量下滑，中质馏分油与低硫燃料油调和组分重合，间接收紧供应、抬升估值，低硫燃料油裂解价差距2022年高位还有空间 [1] 策略 - 高硫燃料油短期震荡偏强，市场波动大，观望为主 [2] - 低硫燃料油短期震荡偏强，市场波动大，观望为主 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [2] 图表 - 展示新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等指标，单位有美元/吨、元/吨、手 [3]