货币政策立场与预期 - 美联储维持联邦基金利率在3.50%—3.75%区间不变[2] - 点阵图显示2026年利率中值为3.4%，对应仅降息1次；2027年和2028年利率中值为3.1%[2] - 19位与会者中，预计2026年降息1次或不降息的各有7位，鸽派阵营收缩[2][6] - 长期均衡利率由3.0%上调至3.1%，预示政策利率回归常态周期拉长[6] - 美联储释放“利率高位更久”的偏鹰派信号，市场预期的2次及以上降息面临修正[6] 经济预测与评估 - 美联储将2026年实际GDP增速预期上调0.1个百分点至2.4%[2][8] - 将2026年整体PCE通胀预期上调0.3个百分点至2.7%，核心PCE通胀预期上调0.2个百分点至2.7%[2][8] - 预计2026年失业率为4.4%，与上次预测持平，并小幅下调了失业率预测[2][8][9] - 经济预测组合指向“经济小幅加速 + 通胀黏性”，与市场“滞胀担忧”形成对比[8][9] 政策考量与风险因素 - 政策声明首次纳入“中东局势发展对美国经济的影响尚不确定”，地缘政治风险升级为核心政策约束之一[2][7] - 鲍威尔强调降息核心前提是对通胀持续回归2%有充分信心，否认为应对就业放缓而提前降息的可能性[10] - 鲍威尔将油价冲击定性为“暂时性供给冲击”，表示不会基于短期能源波动调整政策[7][10] - 预计上半年美联储将保持数据观望，下半年9月有望开启降息，但年内重新加息的可能性很低[11][12]