报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前伊朗局势动荡、中东战局激化致国际油价上涨，化工品支撑偏强；丙烯市场因地缘因素致原料供应担忧、供应端收缩预期加剧支撑烯烃价格；原料丙烷供应紧张、PDH装置利润亏损，国内PDH装置集中检修，供应预期收紧；需求端下游逢低刚性补库，采购跟进尚可，短期丙烯供需偏紧，霍尔木兹海峡未通航前价格支撑仍存；策略上单边建议谨慎逢低做多套保 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8313元/吨（-97），丙烯华东基差-13元/吨（+157），丙烯山东基差-268元/吨（+117） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR 58美元/吨（+1），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR - 75美元/吨（-44），进口利润-729元/吨（+54） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率31%（+3.98%），生产利润-95元/吨（-20）；环氧丙烷开工率77%（-3%），生产利润52元/吨（+270）；正丁醇开工率85%（-2%），生产利润950元/吨（-63）；辛醇开工率91%（-4%），生产利润650元/吨（+136）；丙烯酸开工率78%（-2%），生产利润4858元/吨（-42）；丙烯腈开工率74%（-1%），生产利润20元/吨（-21）；酚酮开工率87%（-2%），生产利润-242元/吨（-50） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44260吨（-380） [1]