报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇港口库存继续去库，沿海甲醇出货不佳，部分库区或提货维持低位，显性外轮到港量少，短期港口甲醇库存继续下降，关注提货量变动和地缘局势变动对供应预期的影响；国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比提升，随着重启装置以及提负荷装置正常运行，MTO行业开工率预期仍有小幅提升；美伊地缘冲突仍存不确定性风险，甲醇短线价格波动预计仍剧烈，建议暂以观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为3182元/吨，环比涨270；甲醇5 - 9价差为247元/吨，环比涨54 [3] - 主力合约持仓量甲醇为630637手，环比增18908；期货前20名持仓净买单量甲醇为183手，环比降17400 [3] - 仓单数量甲醇为8709张，环比降2408 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为3110元/吨，环比涨230；内蒙古甲醇价格为2242.5元/吨，环比涨30 [3] - 华东 - 西北价差为637.5元/吨，环比涨30；郑醇主力合约基差为 - 72元/吨，环比降40 [3] - 甲醇CFR中国主港为366美元/吨，环比涨11；CFR东南亚为510美元/吨，环比持平 [3] - FOB鹿特丹为399欧元/吨，环比涨9；中国主港 - 东南亚价差为 - 144美元/吨，环比涨11 [3] 上游情况 NYMEX天然气为3.2美元/百万英热，环比涨0.16 [3] 产业情况 - 华东港口库存为94.52万吨，环比降2.76；华南港口库存为31.65万吨，环比降2.35 [3] - 甲醇进口利润为 - 116.29元/吨，环比涨8.88；进口数量当月值为173.4万吨，环比增31.64 [3] - 内地企业库存为485400吨，环比降37700；甲醇企业开工率为90.15%，环比降1.5 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为37.6%，环比涨8.88；二甲醚开工率为4.13%，环比涨1.28 [3] - 醋酸开工率为85.4%，环比涨1.29；MTBE开工率为68.94%，环比涨1.22 [3] - 烯烃开工率为84.08%，环比持平；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1188元/吨，环比降280 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为75.38%，环比涨4.77；历史波动率40日甲醇为57.08%，环比涨3.87 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为65.72%，环比降0.45；平值看跌期权隐含波动率甲醇为65.71%，环比降0.47 [3] 行业消息 - 截至3月18日，中国甲醇样本生产企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，环比降7.21%；样本企业订单待发27.93万吨，较上期涨1.40万吨，环比涨5.26% [3] - 截至3月18日，中国甲醇港口库存总量126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，华东、华南地区均去库，本周甲醇港口继续去库，显性外轮卸货13.1万吨并全部卸入华东；近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加；本周内地企业去库，内蒙古及陕北地区样本企业出货良好，长约执行顺畅，市场整体上涨，下游采买积极，样本企业待发订单量增加，库存下降 [3] - 截至3月19日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.57%，环比+3.08%，延长榆林中煤二期装置重启，天津渤化负荷提升，行业开工有所上涨 [3]