报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注豆粕近月到港,四月大豆供应由宽松转向略微偏紧,豆粕高位回落但下方有支撑,需关注后续大豆抛储公告;油脂短期高位震荡,需警惕月末前后中东局势变动 [1][2][3] 各品种情况总结 豆粕 - 南美作物专家维持2025/26年度巴西大豆产量预测1.78亿吨、阿根廷大豆产量预期4700万吨不变,未来调整倾向均为中性到下调 [1] - 巴西卡车司机群体酝酿新一轮全国性罢工,部分地区已出现自发停运或示威活动 [1] - 上周（3月8 - 14日）巴西出口3011011吨大豆、377388吨豆粕、235161吨玉米,本周（3月15 - 21日）计划出口4325555吨大豆、729810吨豆粕和180852吨玉米 [1] - 巴西临时取消一项检疫措施使大豆装船恢复正常,但四月大豆部分到港延期至5月,供应由宽松转向略微偏紧,美豆需求落地延续走弱 [2] 油脂 - 2026年3月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.96%,出油率环比上月同期减少0.44%,产量环比上月同期减少5.28% [2] - 马来西亚棕榈油委员会预计近期棕榈油价格将保持在每吨4450林吉特以上,得益于坚实能源价格和有利的棕榈油 - 汽油价差,但全球经济增长疲软和中东地缘政治不确定性可能限制上涨空间 [2] - 原油大涨使生物燃料主要生产国蠢蠢欲动,印尼B50以及美国新的生物燃料政策有待落地,在原油价格高企背景下政策性利好可逐渐兑现 [3]