投资评级与目标价 - 摩根士丹利给予宁德时代H股投资评级为“与大市同步” [1] - 将宁德时代H股目标价从585港元上调12%至655港元 [1] 核心观点与盈利预测 - 宁德时代去年业绩表现超出摩根士丹利预期7% [1] - 摩根士丹利因此上调了宁德时代今年及以后的盈利预测 [1] - 宁德时代净现金状况较预期更强劲，主要受惠于资本效率提升 [1] 业务与市场展望 - 摩根士丹利上调了宁德时代储能电池出货量的假设 [1] - 上调假设是为了反映在全球电力容量短缺背景下，由AI数据中心推理需求增长所驱动的潜在机会 [1]