报告行业投资评级 - 螺纹、热卷、硅铁评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；铁矿、焦炭、焦煤、硅锰评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材盘面弱势震荡，短期有反复，关注伊朗局势变化及旺季需求成色；铁矿基本面有好转预期，预计盘面震荡；焦炭、焦煤因地缘冲突能源担忧易涨难跌，关注相关消息；硅锰价格震荡，关注地缘冲突消息；硅铁价格震荡，需求有韧性，关注地缘冲突消息 [2][3][4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 本周螺纹表需回暖、产量回升、库存下降，热卷需求好转、产量回升、库存高位回落但压力待缓解 [2] - 大会期间高炉限产铁水产量回落，会后复产但钢厂利润欠佳制约回升空间 [2] - 1 - 2月地产投资降幅收窄，基建、制造业投资增速回升，内需边际改善但持续性待察，钢材出口高位回落 [2] - 宏观情绪转弱盘面承压，通胀预期下成本支撑强 [2] 铁矿 - 供应端全球发运量环比增加且强于去年同期，国内到港量阶段下滑，港口库存将进入季节性去库阶段 [3] - 需求端终端需求回暖，钢厂有利润，限产结束后复产明显 [3] - 外部地缘冲突未平息，油价上涨带来成本支撑，关注市场风向变化 [3] - 基本面有好转预期，但供应宽松格局难改，预计盘面震荡 [3] 焦炭 - 日内价格冲高回落，焦化利润一般，日产几无变动 [4] - 焦炭库存变动小，贸易商采购意愿稍有改善 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅下行，钢材利润稍有改善 [4] - 焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据高位但压制力度弱 [4] - 地缘冲突带来能源担忧，焦煤价格易涨难跌，关注相关消息 [4] 焦煤 - 日内价格冲高回落，昨日蒙煤通关量1230车 [6] - 煤矿复工良好，周产量小幅抬升，现货竞拍成交好、价格抬升，主要因市场对能源担忧 [6] - 终端库存小幅抬升，补库动作不多，炼焦煤总库存和产端库存小幅下降 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水大幅下行，钢材利润稍有改善 [6] - 焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤升水，蒙煤通关数据高位但压制力度弱 [6] - 地缘冲突带来能源担忧，焦煤价格易涨难跌，关注相关消息 [6] 硅锰 - 日内价格震荡，国际冲突影响原油价格进而影响锰矿海运费，对成本端利好 [7] - 现货锰矿成交价格抬升，港口库存小幅下降，矿山端发运环比抬升但成本抬升，让价空间有限 [7] - 需求端铁水产量大幅下降，硅锰周度产量微增，库存小幅抬升，关注地缘冲突消息 [7] 硅铁 - 日内价格震荡，现货价格跟涨盘面，部分产区扭亏为盈或亏损减少 [8] - 需求端铁水产量维持淡季水平，出口需求3万吨以上，金属镁产量高位，需求有韧性 [8] - 硅铁周度供应小幅升降，库存抬升，关注地缘冲突消息 [8]