报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月19日股指期货下跌商品多数下跌，能化领涨贵金属大跌，原油、燃料油、甲醇受地缘等因素影响价格上涨，市场后续走势受宏观、地缘等因素影响 [9][11][21][26][35] 各目录总结 1. 期货异动 1.1 行情概述 3月19日股指期货下跌，IC跌2.4%，IH跌1.9%；商品多数下跌，能化领涨，贵金属大跌。商品期货涨幅前三为液化石油气涨11.0%、低硫燃料油涨10.5%、甲醇涨8.6%；跌幅前三为白银跌10.3%、铂跌7.7%、锡跌6.6% [9][10][11] 1.2 上涨品种 - 原油：3月19日主力合约涨8.5%至815元/桶，地缘紧张致供应降量，预期价格震荡偏强。霍尔木兹海峡通行量低，中东能源设施遇袭，市场有供应缺口，SPR利空落地，后续受美伊冲突等因素影响 [17][20][21] - 燃料油：3月19日主力合约涨6.9%至5011元/吨，委内瑞拉产量增长预期长期施压，短期关注中东地缘。当前地缘紧张推升期价，中长期中东燃油发电被替代构成利空，沥青 - 燃油价差受地缘影响大 [23][25][26] - 甲醇：3月19日主力合约涨8.6%至3182元/吨，伊朗局势严峻，市场交易地缘溢价且短期难消退。盘面虽受基本面拖累但有上行空间，呈区间震荡。内地市场调涨，沿海MTO开工预期提升需求，港口库存去库，海外地缘带动上行 [31][34][37] 2. 重点资讯 2.1 宏观新闻 - 央行3月18日会议指出要维护金融市场平稳运行，化解重点领域金融风险 [42][43] - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5% - 3.75%不变 [42][43] - 美以18日袭击伊朗布什尔省南帕尔斯和阿萨卢耶部分石油化工设施 [42][43]