报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 主要央行利率走势预期变化使贵金属持有成本抬升，压制黄金、白银价格走势；短线快速下跌后空方力量得到宣泄，或在目前位置展开宽幅震荡；市场短期波动放大，投资者需控制仓位、防控风险 [2] 相关目录总结 行情复盘 COMEX黄金期货跌4.99%报4651.90美元/盎司，COMEX白银期货跌6.16%报72.81美元/盎司；沪金主力合约下跌4.99%报1026.74元/克，沪银主力合约下跌6.07%报17660元/千克 [1] 重要资讯 - 3月19日，全球最大黄金ETF持仓较上日减少4.858吨，当前持仓量为1062.135吨；全球最大白银ETF持仓较上日减少77.46吨，当前持仓量为15186.94吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点概率为7.2%，维持利率不变概率为92.8%；到6月累计加息25个基点概率为9.2%，累计加息50个基点概率为0.2%，维持利率不变概率为90.6% [1] - 周四欧洲央行宣布维持存款机制利率、主要再融资利率、边际贷款利率不变，符合市场预期；英国央行全票通过维持利率不变决定，并开启“可能加息”通道；日本央行连续第二次会议将利率维持在0.75%不变，声明提及关注油价上涨影响 [1] - 周四公布美国上周首次申领失业救济人数为20.5万人，预估为21.5万人，前值为21.3万人；3月7日当周持续申请失业救济人数+1万至185.7万人 [1] - 美国财政部长3月19日表示，美国未攻击伊朗能源基础设施，已允许伊朗石油继续输送，或在未来数日内解除对海上伊朗石油的制裁，或再次释放战略石油储备以抑制油价 [1] - 法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本宣布准备共同保障霍尔木兹海峡航行安全 [1] - 伊朗称进攻与防御力度空前，警告若能源设施再遭袭将报复；伊朗议会正在推动法案，若霍尔木兹海峡用作安全通道，相关国家需向伊朗支付通行费和税款 [1] 市场逻辑 - 周三公布的美国2月生产者价格指数同比上升3.4%，高于市场预估，交易员减少对美联储2026年降息的押注；周四公布的美国上周初请失业金人数低于预期，降低美联储2026年降息预期并出现加息押注 [2] - 美联储3月议息会议维持联邦基金利率不变，欧洲央行、英国央行、日本央行均宣布利率不变，欧洲央行上调通胀预期 [2] - 主要央行利率走势预期变化使贵金属持有成本显著抬升，压制黄金、白银价格走势 [2] - 周四美元指数回落收跌1.10%，报99.19；10年期美债收益率冲高回落收报4.25% [2] - 伊朗反击后美财长表示可能取消制裁，以色列将“暂停”空袭，周四国际原油价格大涨后回落 [2] - COMEX黄金和白银大幅下跌后有所反弹，短线快速下跌后空方力量得到宣泄，或在目前位置展开宽幅震荡，需关注伊朗局势演变 [2] 交易策略 市场短期波动放大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]