报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月19日收盘，广州期货交易所铂金主力合约下跌7.66%，报506.95元/克；钯金主力合约下跌8.18%，报371.45元/克 [1] - 铂价因美联储鹰派决议大幅回调，当前伊朗局势是市场交易主线，避险情绪支撑贵金属价格，但原油价格高企使通胀预期抬升、美联储降息预期延后，对价格形成压制，长期美元指数走弱利于铂金估值抬升，预计铂价震荡运行 [2] - 钯价因市场情绪走弱大幅回调，供应端不确定性持续，需求端面临结构性压力，长期供需趋松，短期供应扰动仍存，主要跟随贵金属板块整体波动，预计钯价震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂观点 - 主要逻辑：3月美联储如期暂停降息，点阵图中值维持2026年降息一次预测，鲍威尔表示中东局势对美国经济影响不明，会前市场情绪偏弱，铂钯价格已走弱，会后进一步下探；伊朗局势是市场交易主线，避险情绪支撑贵金属价格，原油价格高企使通胀预期抬升、美联储降息预期延后，美国或进入滞胀阶段压制价格；长期特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动趋势未变，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升，但美伊地缘冲突左右市场预期和铂金价格 [2] - 展望：震荡，能源价格高位促使美国通胀预期抬升、美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行 [2] 钯观点 - 主要逻辑：供应端不确定性持续，2月10日美国商务部对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，初步裁定关税幅度为132.83%，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁；需求端面临结构性压力；长期供需趋松，短期供应扰动仍存，主要跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：震荡，现货紧张程度近期有所缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 商品指数情况 - 综合指数：商品指数2569.19，-0.50%；商品20指数2885.41，-1.06%；工业品指数2567.44，+0.39% [48] 有色金属指数情况 - 2026年3月19日有色金属指数2616.34，今日涨跌幅-2.17%，近5日涨跌幅-3.56%，近1月涨跌幅-2.91%，年初至今涨跌幅-2.59% [50]