报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 20 日 [2] 报告核心观点 - 夜盘原油因中东局势再度走强，国内油脂止跌；棕榈油价格受居高不下的能源价格和有利的生柴加工利润支撑；豆油因检疫风波可能拖慢 3-4 月到货步伐，国内持续去库存，基差报价有上涨可能；菜油近端供应未见明显增加，现货市场提货困难，油厂多交储备库，远月基差窄幅调整；短期内油脂转为高位震荡，关注美国生柴政策进展以及国际原油价格走势；若宏观局势降温，油脂价格将高位回调 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 东莞三级菜油贸易商三菜报价为 05+120（5 - 6），一菜为 05+860；华东豆油基差一豆现货报价 Y05+270，一口价 8870，远月 4 - 5 月 Y2605+240，5 - 7 月 Y2605+150，6 - 9 月 Y2605+130，三级豆油 05+200，脱胶毛豆油 3 - 5 月 05+100；东莞贸易商棕榈油报价稳中有跌，广州益海 18 度 05+150，东莞各厂 24 度 05 - 40，东莞国标 24 度 05+20，东莞各厂 52 度 05 - 350，东莞各厂 33 度 05+20 [7] 行业要闻 - 马来西亚 2025/26 年度棕榈油产量料为 1960 万吨，持平于上次预估，预估区间 1910 - 2010 万吨，目前处于季节性低产期，开斋节假期结束后产量预计恢复；印尼 2025/26 年度棕榈油产量料为 5100 万吨，预估区间 4600 - 5600 万吨，较上次预估调降幅度不到 1%，短期内可能因工人返乡参加开斋节下降 [10] 数据概览 - 南美作物专家维持 2025/26 年度巴西大豆产量预测 1.78 亿吨，未来调整倾向中性到下调；维持阿根廷 2025/26 年度大豆产量预期 4700 万吨，未来调整倾向中性到下调；ANEC 预计 2026 年 3 月份巴西大豆出口量 1632 万吨，比 2025 年 3 月增长 3.8%，截至 3 月 14 日当周出口 301 万吨，截至 3 月 21 日当周预计达 433 万吨，今年头三个月出口量 2756 万吨高于去年同期；美国银行研报称农产品期货市场未完全感受霍尔木兹海峡动荡冲击，原油和天然气价格波动传导至农业生产投入品成本端 [19]