报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多方面进行分析，展示了经济各领域的现状与动态，包括宏观经济指标变化、商品市场波动、金融市场政策及股市行情等，为投资者提供全面信息以辅助投资决策 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%有所下降[1] - 2026年2月制造业PMI为49.0%，非制造业PMI商务活动为49.5%，均低于去年同期[1] - 2月社会融资规模当月值23855亿元，M0、M1、M2同比分别为14.1%、5.9%、9.0%，新增人民币贷款当月值9000亿元[1] - 2月CPI当月同比1.3%，PPI当月同比 - 0.9%，固定资产投资累计同比1.8%，社会消费品零售总额累计同比2.8%[1] - 2月出口金额当月同比39.60%，进口金额当月同比13.80%[1] 商品投资参考 综合 - 美以伊冲突升级，伊朗与美以战争进入新阶段，伊朗袭击以色列多处目标，首次使用升级版“卡德尔”导弹，宣称击中美军F - 35战斗机[2] - 中国央行将实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，维护金融市场平稳运行[2] - 上海国际能源交易中心就风险控制管理细则征求意见[3] - 3月19日国内39个商品品种基差为正，30个为负，沪锡、沪镍、郑棉基差最大，苹果、强麦、丁二烯橡胶基差最小[3] - 特朗普称对以色列袭击伊朗油气设施不知情，美国将维持油价稳定，财长称可能解除对伊朗海上石油制裁并释放战略石油储备，白宫称不实施原油出口禁令[3][4] - “超级央行周”欧洲、日本、英国、瑞士、瑞典央行维持利率不变，市场加息预期升温，若通胀超目标，欧洲央行最早4月加息[4] 金属 - 3月19日国际现货黄金价格跳水，自2月28日美伊冲突爆发累计最大跌幅超15%[5] - 多家银行调整上海黄金交易所代理个人贵金属交易业务[5] - 3月18日铝、铅库存创阶段新低，铜库存创逾6年零6个月新高，锌、锡、镍库存减少，铝合金、钴库存持稳[6] - 3月19日全球最大白银ETF持仓量减少77.46吨，黄金ETF持仓量减少4.86吨[6] 煤焦钢矿 - 印尼将提高煤炭产量并征收出口税[7] - 美国和日本将讨论关键矿产贸易措施，推动电子传输关税豁免永久化[8] - 几内亚将在4月初前限制铝土矿出口量以稳定价格[8] 能源化工 - 国际原油价格高位震荡，美原油主连单月最大涨幅超39%，带动化工企业调价[9] - 多家航空公司上调国际航班燃油附加费[9] - 美国财长称不攻击伊朗能源基础设施，或解除对伊朗海上石油制裁，释放石油储备[9] - 美国财政部允许销售已装载的俄罗斯原油和石油产品[10] - 中东战事升级致欧洲天然气价格19日早盘大幅上涨[10] - 国际能源署将投放4.26亿桶石油，美国贡献1.72亿桶[11] - 伊朗袭击致卡塔尔约17%液化天然气出口产能受损，修复周期3 - 5年[11] 农产品 - 相关部门要求猪企汇报生产目标，调减能繁母猪和年度出栏量[12] - 2026年3月国内生猪市场价格跌至近20年低位，上市猪企一季报大概率集体亏损[12] - 美国农业部报告显示豆油25 - 26周净销售5200吨，2025 - 2026年度小麦净销量189,900吨，2026 - 2027年度为212,100吨[12] - 若伊朗冲突持续，乌克兰油菜籽种植面积可能增加三分之一至150万公顷[12] 财经新闻汇编 公开市场 - 3月19日央行开展130亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净回笼115亿元[13] - 3月19日财政部、央行进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标总量分别为1800亿元和700亿元[14] - 3月20日将公布3月LPR数据，此前2月1年期LPR为3.0%，5年期以上为3.5%，连续9个月未变[14] 要闻资讯 - 央行强调化解重点领域金融风险，维护金融市场平稳运行，打击非法金融活动[15] - 央行行长与香港金融界人士就宏观经济、金融市场互联互通等议题交换意见[15] - 1 - 2月全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%，证券交易印花税同比增长1.1倍[16] - 中美巴黎经贸磋商形成新共识，将建立工作机制，推动双边经贸关系向好[17] - 证监会召开座谈会，围绕资本市场改革提出意见建议[17] - 新疆强调防范化解金融风险，重庆推动国企参与海洋经济，吉林将发行政府债券[17][18] - “超级央行周”多家央行维持利率不变，加息预期升温[19] - 美以伊冲突升级，特朗普为美国军事行动辩解，称不部署军队，可夺取伊朗石油出口枢纽[19][20] - 特朗普要求以色列暂停袭击伊朗能源设施，伊朗称若再遭袭击将加大反击力度[20] - 多家公司出现债券重大事件，海外信用评级有调整[21] 债市综述 - 中国银行间债市偏强，利率债收益率多数先升后降，30年国债及10年国开活跃券疲软，国债期货收盘齐涨[22] - 交易所债券市场部分债券涨跌明显，中证转债指数和万得可转债等权指数下跌[23] - 3月19日货币市场利率涨跌参半，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌[24] - 国开行、进出口行金融债中标收益率及相关倍数公布[25] - 欧债收益率集体上涨，美债收益率涨跌不一[26] 汇市速递 - 3月19日在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬，美元指数下跌，非美货币多数上涨[28] 研报精粹 - 中信证券认为美联储3月议息会议维持利率不变，预计4月不降息，下半年基准情形降息1次25bps[29] - 2025年ABS供给提速，发行23247.38亿元，同比增16.67%，2026年供给有望延续温和扩容[29] 今日提示 - 3月20日215只债券上市，154只债券发行，146只债券缴款，318只债券还本付息[30] 股票市场要闻 - A股震荡调整，上证指数跌1.39%，逾4900股下跌，有色金属等板块跌幅居前，油气、煤炭等逆势走强[31] - 港股放量大跌，恒生指数跌2.02%，有色、科网股跌幅居前，油气、煤炭股逆势走强，南向资金净买入逾260亿港元[31]