报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤方面，主产地煤矿生产稳定，供应宽松，部分焦化厂采购性价比较高煤种，市场成交活跃度回升，主流矿点成交良好、价格涨多跌少；总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨；现货升水期货；20日线向上，价格在20日线上方；主力净多且多增；随着终端利润好转部分钢厂复产，市场需求好转，但双焦情绪回落，下游补库意愿不高，预计短期价格暂稳运行 [3][4] - 焦炭方面，焦煤价格上涨使焦企入炉煤成本增加、利润压缩，但生产水平暂未受明显影响，供应相对稳定；钢厂采购需求好，焦企出货顺畅、厂内库存下降；总样本库存944万吨，较上周减少3万吨；现货贴水期货；20日线向上，价格在20日线上方；主力净多但多减；当前钢材出货好转，钢厂盈利能力恢复、复产增多，铁水产量增加，采购积极性提升，供需相对平衡，预计短期稳中偏强运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 3月19日17:30进口炼焦煤现货价格，不同品牌、港口的主焦煤、1/3焦煤、肥煤、瘦煤、气煤等有不同价格，部分有涨跌情况 [10] - 3月19日09:00港口冶金焦价格指数，不同港口、不同等级、不同产地的冶金焦有不同价格，部分有涨跌情况 [11] 库存 - 焦煤港口库存258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨 [21] - 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨 [25] - 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [30] 影响因素 - 焦煤利多因素为铁水产量上涨、供应难有增量；利空因素为焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [6] - 焦炭利多因素为铁水产量上涨、高炉开工率同步上升；利空因素为钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [9]