报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 动力煤港口市场走势偏强，市场预期存分歧，淡季港口高库存下涨价或难持续，2026年1 - 2月全国原煤产量同比略降 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 产地价格方面，山西大同5500为580元/吨，环比涨5元/吨，同比涨30元/吨；内蒙古鄂尔多斯5500为527元/吨，环比涨1元/吨，同比涨58元/吨；陕西榆林5800为597元/吨，环比涨3元/吨，同比涨67元/吨 [3] - 港口价格方面，秦港山西产Q5500为729元/吨，环比涨6元/吨，同比涨55元/吨；秦港山西产Q5000为646元/吨，环比涨6元/吨，同比涨54元/吨；秦港山西产Q4500为565元/吨，环比涨4元/吨，同比涨47元/吨 [3] - 海外价格方面，印尼FOB Q3800为59.8美元/吨，环比持平，同比涨8.8美元/吨；澳大利亚FOB Q5500为85.8美元/吨，环比持平，同比涨13.8美元/吨 [3] - 3月长协价格方面，港口Q5500为682元/吨，环比涨2元/吨，同比降4元/吨；山西Q5500为519元/吨，环比涨2元/吨；陕西Q5500为462元/吨，环比涨1元/吨；蒙西Q5500为433元/吨，环比涨2元/吨 [3] 趋势强度 - 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）为1 [4] 宏观及行业新闻 - 3月19日港口动力煤市场走势偏强，询盘增多，成交集中在低卡煤种，价格涨幅明显，中高卡煤种需求一般，成交价格小幅抬升，上游煤矿价格涨幅较大，到货成本提升，部分贸易商惜售，但港口库存有累积趋势，市场预期存分歧，有人认为淡季港口高库存涨价难持续 [4] - 2026年1 - 2月份，全国原煤产量76289万吨，同比略降0.3%；日均产量1293万吨，环比减少117万吨，同比减少4万吨 [4]