报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债预计仍有一定压力，需保持谨慎[7][8] - 股指预计市场波动加大，建议暂且空仓观望[10] - 贵金属市场波动加大，建议保持观望[13][14] - 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭投资者可轻仓参与[15][16][17] - 铁合金短期价格快速反弹后可考虑关注多头冲高离场机会[24] - 原油主力合约暂时观望[27] - 聚烯烃暂时观望[29] - 合成橡胶预计偏强震荡[30][32] - 天然橡胶预计宽幅震荡[33][35] - PVC预计偏强震荡，但上方空间受高库存制约[36][37] - 尿素预计震荡偏弱，下行空间有限[38][39] - PX短期价格或震荡运行，或有回调风险，考虑谨慎操作[40] - PTA考虑谨慎操作，注意控制风险，关注美伊冲突进展与原油价格变化[41] - 乙二醇短期走势强于聚酯其他品种，但需谨慎对待，关注地缘局势进展等[42] - 短纤关注地缘局势进展、装置动态和下游工厂复工进度情况[43][44][45] - 瓶片考虑谨慎参与，注意控制风险，关注地缘局势和装置运行动态以及成本变化[46] - 纯碱预计后续盘面震荡调整为主[47][48] - 玻璃预计后续盘面情绪仍有反复[49] - 烧碱关注海外装置动态、出口订单落地情况、国内库存变化及装置检修进度[51][52] - 纸浆港口库存去库对浆价形成一定支撑，市场情绪有望趋于稳定[53][54] - 碳酸锂下方支撑仍强，但短期内波动或加大，关注相关事件后续走向[55] - 铜预计偏弱运行[56][57][58] - 铝预计阶段性回调[59][60] - 锌预计承压回落[61][62] - 铅预计承压调整[63][64] - 锡价格下方有支撑，但短期内大宗商品价格波动或加剧，注意控制风险[65][66] - 镍关注印尼相关政策以及宏观事件扰动[67] - 豆油、豆粕阶段性油粕波动增加，中东冲突走向不确定，观望为宜[68][69] - 棕榈油或可考虑多单减仓持有或离场[70][71] - 菜粕、菜油暂时观望[72][73] - 棉花预计中长期棉价偏强运行[74][75][76] - 白糖中长期糖价底部有所抬升[77][78] - 苹果市场维持稳中偏强运行，后续关注产区去库速率和产地天气情况[79] - 生猪考虑空单持有[80][81] - 鸡蛋可考虑远月空单轻仓持有[82] - 玉米可关注虚值看跌期权机会，玉米淀粉或跟随玉米行情[83][84][85] - 原木盘面相对高位震荡，关注外盘报价、发运动态及下游终端市场消耗情况[86][87] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 前一交易日主力合约跌6.37%至142600元/吨，美伊冲突升级或使资源品价格波动加剧，非洲资源民族主义升级冲击市场情绪，国内江西复产时间不确定，矿端或紧平衡，碳酸锂周度产量下滑；消费端淡季不淡，储能和动力电池需求改善，社会库存去化，价格下方有支撑，但短期内波动或加大，需关注相关事件后续走向[55] 铜 - 上一交易日沪铜主力合约收于94920元/吨，跌幅0.91%，地缘冲突推升能源价格与通胀预期，美联储维持利率不变且提及加息可能性，全球贸易链不稳定加剧悲观情绪；基本面矿端紧张，3月国内电解铜产量或创新高，社会库存处历史同期高位，短期供应压力大，但下游订单增长，企业逢低采购意愿强给予价格支撑，上周社会库存下降7100吨，地缘冲突发酵或抑制需求，LME库存累增，铜价偏弱运行[56][57][58] 铝 - 上一交易日沪铝主力合约收于23930元/吨，跌幅2.53%，氧化铝主力合约收于3008元/吨，跌幅2.21%，国内氧化铝新投产能释放，供应压力大，几内亚讨论控制矿石供应量，中东地缘冲突强化成本支撑，卡塔尔铝厂减产、巴林铝厂控产，霍尔木兹海峡航运风险威胁供应稳定；国内铝锭和铝棒社库累增，但下游加工企业复工，终端板块支撑消费回归，上周铝锭社会库存增加4万吨，铝棒社会库存下降1.2万吨，对全球经济担忧使获利盘止盈，铝价阶段性回调，成本端给予氧化铝支撑[59][60] 锌 - 上一交易日沪锌主力合约收于22860元/吨，跌幅0.26%，国产矿和国产锭环比增长，进口矿补充原料库存，海外供应有扰动；需求端企业复工复产，“金三银四”旺季预期下开工率有望回升，但地缘冲突影响出口订单，消费恢复力度待验证，国内精炼锌社库累增，上周增加1.75万吨，宏观情绪主导盘面，基本面无有利驱动，锌价承压回落[61][62] 铅 - 上一交易日沪铅主力合约收于16435元/吨，跌幅0.72%，原生铅企业开工率回升，再生铅复工进度缓且难盈利，铅蓄电池企业全面复工，但地缘风险不利出口订单恢复，上周电解铅社会库存增加8900吨，美元走强压制有色板块，原生铅社库累增，再生铅纳入交割体系，期货盘面承压调整[63][64] 锡 - 上一交易日沪锡主力合约跌2.31%报345820元/吨，美伊冲突升级或使资源品价格波动加剧，刚果金军事冲突使矿端生产有担忧，佤邦预计后续产出增加，国内加工费修复，精炼锡产量企稳，印尼精炼锡恢复，供应偏紧格局缓和；需求端传统领域承压，新兴领域有支撑，光伏退税临近提振需求，供需偏紧使显性库存去化，价格下方有支撑，但海外局势不确定性大，大宗商品价格波动或加剧，需注意风险[65][66] 镍 - 前一交易日沪镍期货主力合约涨0.95%报134050元/吨，美伊冲突升级或使资源品价格波动加剧，全球最大镍矿产量配额大幅削减，镍矿紧缺预期发酵，成本中枢抬升，印尼政策风险增加，镍矿价格趋稳，印尼打击非法矿山、菲律宾进入雨季影响生产开采，矿价有支撑；下游不锈钢进入淡季，终端地产消费疲软，镍铁成交冷清，钢厂压价，现实消费不乐观，上方压力大，精炼镍现货交投弱，库存国内大致持稳但处高位，一级镍仍过剩，后续关注印尼政策及宏观事件扰动[67] 豆油、豆粕 - 上一交易日豆粕主连收跌0.33%至3042元/吨，豆油主连收涨0.12%至8616元/吨，巴西大豆收获近6成，出口竞争大，高油价带来支撑；3月13日当周主要油厂大豆压榨量197万吨，上周样本油厂豆粕库存62万吨、豆油库存108万吨均环比下降；2026年1 - 2月餐饮收入同比增4.80%，食用油消费回暖；25年年末生猪存栏同比增长0.52%，2月全国蛋鸡存栏量同比增长5.28%；国内大豆进口放缓，油厂榨利回升，短期供应或趋紧，美豆进口可能增加，巴西大豆丰产，中期供应偏宽松，阶段性油粕波动增加，中东冲突不确定高，观望为宜[68][69] 棕榈油 - 马棕收盘上涨逾1%，受大连食用油上涨提振，长假期前获利了结限制涨幅；2026年3月1 - 15日出口量环比分别增长43.5%和56.89%；中国2月进口量26万吨，同比增加168.9%，1 - 2月累计进口量52万吨，同比增加142.4%，库存处于近7年同期中高水平；2026年1 - 2月全国餐饮收入同比增长4.8%，现货价格有涨，或可考虑多单减仓持有或离场[70][71] 菜粕、菜油 - 加菜籽收高，油菜籽和其它植物油涨幅落后原油；2026年3月1日起对原产于加拿大的油菜籽额外征收5.9%反倾销税，2026年3月1日至12月31日取消对进口加拿大菜粕的100%关税；12月菜籽、菜油、菜粕进口量有变化；压榨厂菜籽、菜粕去库，菜油累库，库存处于不同同期水平，现货价格有涨，暂时观望[72][73] 棉花 - 上一日国内郑棉小幅下跌，受发放滑准税配额影响，隔夜外盘棉花下跌1.2%，部分资金获利了结，原油价格中枢抬升对棉价中长期有支撑；2026年1 - 2月我国累计进口棉花37万吨，同比增加41.0%，1 - 2月棉纱进口量同比增加40.2%；2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量增加，发放时间提前；全球2025/26年度棉花产量和期末库存预估有调整；2026/27年度全球棉花总产预期减少，消费量、出口量预期增加，期末库存减少；全国总产778万吨，2月底商业库存同比减少3万吨，工业库存96万吨，预期2026年全国棉花意向种植面积同比减幅1.7%；新年度全球减产去库，中长期棉价有支撑，国内累库不及预期，未来植棉面积预期调减，供给偏紧，下游消费有韧性，替代品价格走强支撑棉价，但近期发放配额缓解短期压力，预计中长期棉价偏强运行[74][75][76] 白糖 - 上一日国内郑糖小幅反弹，跟随外盘，隔夜外盘原糖上涨4%，因油价反弹，预计下方支撑较强；2026年1 - 2月我国累计进口食糖52万吨，同比增加44万吨；本季食糖总产量达2617.5万公吨，上一季同期为2371.5万公吨；2025/26年榨季广西全区累计产糖量同比减少，累计销糖量同比减少，工业库存同比增加，预估本年度广西糖产量增加；国外印度糖产量不及预期，原油价格上涨利好糖价，国内增产预期强，进口量高，工业库存增加，供给充足，原油价格上涨改变巴西新榨季制糖比，中长期糖价底部抬升[77][78] 苹果 - 上一日苹果期货大幅上涨，进入清明节备货期；截至2026年3月11日全国主产区苹果冷库库存量环比上周减少27.82万吨；2025年全国苹果产量同比减少6.01%，新季苹果产量较上一产季减少且果径偏小；随着清明备货高峰到来，销区需求释放，去库加快，低库存与备货需求驱动下，苹果市场稳中偏强运行，后续关注产区去库速率和4月中上旬产地天气情况[79] 生猪 - 上一交易日主力合约下跌2.18%至10335元/吨，生猪全国均价下跌，北方价格下跌，需求端消费变化有限，二育进场支撑有限，供给增量，价格大面积跌破10块，南方多地价格下跌，整体供给宽松，行情或偏弱；2025年12月能繁母猪存栏量同比降低但降幅不及预期，年内目标与当前差距大，3月规模场计划出栏量环比约25%，进度不佳；全国出栏均重上扬，消费清淡，供给压力大，二育支撑不足，多地猪粮比价跌破5:1启动收储，但收储力度无法承托供给，考虑空单持有[80][81] 鸡蛋 - 上一交易日主力合约下跌0.85%至3367元/500kg，主产区和主销区鸡蛋均价持平，鸡蛋单斤成本同比上涨，养殖利润同比偏低；2月全国在产蛋鸡存栏量环比增加，同比增长，存栏量处近10年最高水平，3月蛋鸡存栏量或窄幅波动，同比或处近10年最高水平；3月鸡蛋供应或维持偏高水平，延淘换羽动作增多影响远月供应改善前景，可考虑远月空单轻仓持有[82] 玉米&淀粉 - 上一交易日玉米主力合约收涨0.04%至2384元/吨，玉米淀粉主力合约收平至2719元/吨，北港和南港玉米、山东玉米淀粉价格持平，北港库存偏低，饲料企业库存水平偏低，现货价格偏强，南美玉米种植顺利，高油价带来支撑，隔夜美玉米主连收涨1.40%；北港库存环比增加，周集港量低位回升，广东港口库存下降；25年年末生猪存栏同比增加，25年12月能繁母猪存栏量同比下滑，上周深加工消费量小幅回升，玉米淀粉产量、库存有变化，山东地区玉米淀粉加工利润维持低位，下游需求略有回暖，饲企玉米库存小幅回落，2月全国蛋鸡存栏量同比增长；国内玉米产需基本平衡，主产区新季玉米成本或下修，种植利润优于去年，小麦玉米价差跌入替代阈值，小麦替代效应或增强，25年北方主产区玉米丰产，待售量高，近期东北地区气候转暖，短期售粮或加快，大幅冲高可关注虚值看跌期权机会，玉米淀粉需求环比回暖，但供应充裕，库存偏高，跟随玉米行情为主[83][84][85] 原木 - 上一个交易日主力2605收盘于814.5元/吨，涨幅0.74%；上周新西兰12港原木离港发运量环比增加，直发中国量有变化，近四周离港发运量较上月同期增加，直发中国量也增加；下游需求好转，3月9 - 15日中国7省13港针叶原木日均出库量较上周增加；终端消费分化，1 - 2月家具类零售总额同比增长，建筑及装潢材料类零售额同比下降；进出口呈现“内需疲软，外需旺盛”格局，2月进口同比下降，出口同比增长；外盘、海运费上涨叠加税收政策调整，成本压力升级，前期盘面至相对高位，部分套保商入场，“供应压力渐增、需求恢复缓慢、成本高位支撑”背景下博弈加剧，盘面相对高位震荡，后续关注外盘报价、发运动态及下游终端市场消耗情况[86][87]