报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [3] - 红枣投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 苹果市场核心驱动由低库存与优质货源稀缺主导，全国冷库库存处于历史低位，优果率偏低，好货供应偏紧，推动仓单成本上移，支撑近月合约；现货市场两极分化，西北好货价格稳硬，山东一般货源走货偏缓；清明节备货需求临近及替代水果冲击减弱提振市场；短期期价维持高位震荡，需关注销区走货节奏及新季花期天气扰动 [2] - 红枣市场新年度种植季未启动，关注重心回归现货基本面，消费淡季特征明显，下游走货平平，补货清淡；新季产量小幅减产但整体供应充裕，加工企业销售进度滞后，去库压力难缓解；期现货价格进入低价区后利空钝化，但期价反弹易触发套保压力 [5] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘10611元/吨，较前一日变动+490元/吨，幅度+4.84%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 2611，较前一日变动 - 490；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.25元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 2111，较前一日变动 - 490 [1] - 苹果市场整体行情以稳为主，山东产区寻好货客商增加，价格稳硬；西北地区以好货交易为主，集中在陕西延安产区，一般质量果农通货成交不快；山东产区出口果交易略有增加，果农一般货源价格混乱；销区市场到车量低位，终端走货一般；栖霞80一二级片红价格3.2 - 4.5元/斤，80统货2.5 - 3元/斤附近；陕西洛川产区果农统货出库价格3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价格4.0 - 4.5元/斤；甘肃产区静宁半商品5 - 7.5元/斤，果农一般通货出库价格3.7 - 5元/斤不等 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8825元/吨，较前一日变动+30元/吨，幅度+0.34%；现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 925，较前一日变动 - 30 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，各地区价格有差异，产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星，持货商出货积极性较高；3月18日，河北崔尔庄市场价格以稳为主，市场到货少量，成交一般；广东如意坊市场到货3车，价格以稳为主，客商按需拿货，早市成交一般 [4]