报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.8万吨，环比增8.33%；需求端上周需求6.8万吨，环比增4.62%；多晶硅库存35.7万吨处高位，硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨处低位，生产利润2940元/吨，综合开工率65.4%环比持平；铝合金锭库存5.8万吨处高位，进口亏损2284元/吨；新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升；基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空；预期供给端排产增加且处低位，需求复苏抬头，成本支撑上升，工业硅2605在8200 - 8370区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量19000吨，环比增1.06%，3月排产8.49万吨，较上月环比增10.25%；需求端硅片、电池片、组件产量有不同变化，硅片生产亏损，电池片和组件生产盈利；成本端N型料行业平均成本40720元/吨，生产利润1280元/吨；基本面偏多，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多；预期供给端排产持续增加，需求端总体有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，多晶硅2605在37615 - 39485区间震荡 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 工业硅利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑、需求增量 [13][14] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，现货价部分有变化，如华东不通氧553硅从9200元/吨降至9100元/吨；库存方面，周度社会库存55.2万吨，环比减0.18%，样本企业库存197100吨，环比增0.61%，主要港口库存13.4万吨，环比减0.74%；产量/开工率方面，周度样本企业产量40940吨，较上周增6570吨，部分地区开工率有变化，如新疆样本开工率从66.72%升至78.83% [16] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价多数下跌，硅片、电池片、组件等价格、产量、库存有不同变化，如周度硅片产量从12.2GW增至12.9GW，周度硅片库存从34GW降至26.5GW；月度中国多晶硅出口量从0.32万吨降至0.16万吨，进口量从0.11万吨增至0.19万吨；多晶硅总库存35.7万吨，环比增2.59% [17] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势，体现了不同时间的价格和基差变化 [19] 工业硅库存 - 包括交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势，反映了库存随时间的变化情况 [22] 工业硅产量和产能利用率走势 - 呈现SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）走势、SMM样本企业开工率走势，展示了不同地区产量和开工率的变化 [26] 工业硅成分成本走势 - 展示主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势，体现了成本相关因素的变化 [32] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 呈现四川、新疆、云南421/553成本走势及差值变化 [34] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度供需平衡情况，包括产量、进口、出口、消费等数据的变化 [38] 工业硅月度供需平衡表 - 呈现2025 - 2026年各月工业硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡等数据 [41] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [44] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 呈现107胶均价走势、生胶价格走势、硅油均价走势、D4均价走势 [46] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示DMC月度出口量、进口量及库存走势 [51] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 呈现废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [54] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [57] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 呈现汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [59] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存走势、月产量走势、月度开工率、月度需求走势 [63] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 呈现2024 - 2025年各月多晶硅供应、进口、出口、消费、平衡等数据 [66] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [69] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 呈现单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [72] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [75] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量及出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [78] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势 [81] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [82]