报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为高位震荡 [2] 报告的核心观点 - 中东地缘局势大幅升级，国际原油高位剧烈波动本周国内甲醇港口库存下降预计3 - 4月进口量缩减明显，下游部分港口烯烃装置恢复重启供减需增下甲醇价格高位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘主力合约2605期货价格下跌47元至3128元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨220元至3145元/吨 [2] - 多头持仓增加20172手至42.9万手，空头持仓增加34020手至43万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率92.8%，环比+2.6%海外甲醇开工率47.1%，环比 - 5% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，华东和华南地区均去库；中国甲醇样本生产企业库存48.54万吨，较上期降3.77万吨，环比降7.2% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.54万吨，环比减少0.53万吨；样本企业订单待发26.53万吨，较上期降2.98万吨，环比降10.1%；烯烃开工率85.5%，环比+3%；甲烷氯化物开工率82.5%，环比 - 0.3%；醋酸开工率85.4%，环比持平；甲醛开工率42.4%，环比+4.8%；MBTE开工率69.5%，环比+0.5% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价238.74美元/吨；2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 中东冲突继续，但以色列暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧缓和，国际油价涨跌互现，NYMEX原油期货04合约96.14跌0.18美元/桶，环比 - 0.19%；ICE布油期货05合约108.65涨1.27美元/桶，环比+1.18%；中国INE原油期货2605合约涨52.2至803.4元/桶，夜盘跌46.3至757.1元/桶 [2] 交易策略 - 低位多单持有观望 [2]