报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场稳中略有松动，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌10元/吨，郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅2.54% [6][9] - 近期国内尿素产量小幅减少，预计后续继续减少；农业需求陆续转弱，复合肥厂高氮肥开工回升，工业消耗量增加，短期复合肥产能利用率预计稳中微增 [6] - 本周国内尿素企业库存继续下降，市场交易气氛尚可，工厂出货顺畅，部分工厂货源偏紧，短期尿素预计维持产销平衡，整体库存或继续下降 [6] - UR2605合约短线预计在1820 - 1900区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场稳中略降，山东中小颗粒主流出厂至1820 - 1840元/吨，均价环比跌10元/吨 [6] - 行情展望：产量或继续减少，农业需求转弱，复合肥厂开工回升，企业库存下降，短期产销平衡，库存或继续降 [6] - 策略建议：UR2605合约短线预计在1820 - 1900区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅2.54% [9] - 跨期价差：截至3月20日，UR 5 - 9价差为 - 53 [12] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至3月20日，郑州尿素仓单8499张，较上周增加444张 [20] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至3月19日，山东、江苏地区主流价均为1880元/吨，均较上周降20元/吨 [25] - 外盘价格走势：截至3月19日，尿素FOB中国645美元/吨，较上周持平 [29] - 基差走势：截至3月19日，尿素基差为21元/吨，较上周增加21元/吨 [32] 产业链分析 上游情况 - 截至3月18日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周持平；截至3月19日，NYMEX天然气收盘3.13美元/百万英热单位，较上周降0.12美元/百万英热单位 [36] 产业情况 - 产能利用率及产量：截至3月19日，中国尿素生产企业产量151.94万吨，较上期跌1.82万吨，环比跌1.18%；产能利用率92.19%，较上期跌1.10% [38] - 企业及港口库存：截至3月19日，中国尿素港口样本库存量16.7万吨，环比减少2.2万吨，跌幅11.64%；截至3月18日，中国尿素企业总库存量80.89万吨，较上周期减少14.87万吨，环比减少15.53% [42] - 出口情况：2026年2月尿素出口11.15万吨，环比跌63.78%；出口均价398.52美元/吨，环比涨0.26% [45] 下游情况 - 截至3月19日，复合肥产能利用率49.97%，较上周期提升4.41个百分点，预计保持稳中微增；三聚氰胺产能利用率周均值为59.31%，较上周上调5.96个百分点 [49]