报告行业投资评级 - 维持对行业的“超配”评级 [1][45] 报告核心观点 - 生猪养殖板块：生猪价格持续回落，饲料原材料价格回升，养殖亏损加大，有望倒逼上游能繁母猪产能加速去化，建议关注产能去化预期下生猪养殖龙头的低位布局机会 [45] - 肉鸡养殖板块：养殖盈利依然承压较大，建议关注产能去化进程及肉鸡养殖龙头的低位布局机会 [45] - 宠物板块：我国养宠渗透率仍有上升空间，国内市场仍有增长动力，建议关注成长潜力大的国产龙头 [45] - 种业板块：国家未来将以更大力度、更实举措深入推进种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控，种业龙头有望受益 [1][39][45] 根据相关目录分别总结 1. 行情回顾 - 市场表现：2026年3月6日至3月19日，SW农林牧渔行业指数上涨1.03%，跑赢同期沪深300指数约2.42个百分点 [4][11] - 细分板块表现：在SW农林牧渔行业二级细分板块中，养殖业、动物保健、饲料和农产品加工录得正收益，分别上涨4.07%、0.25%、0.12%和0.1%；种植业和渔业录得负收益，分别下跌2.04%和5.03% [4][12] - 个股表现：同期行业内约有37%的个股录得正收益，63%的个股录得负收益，其中京基智农涨幅居首，上涨20.97%；中宠股份跌幅居首，下跌16.26% [13][16] - 行业估值：截至2026年3月19日，SW农林牧渔行业指数整体PB约2.68倍，近两周估值略有回升，目前处于行业2006年以来估值中枢约60.4%的分位水平，仍处于历史相对低位 [4][19] 2. 行业重要数据 - 生猪养殖： - 价格：全国外三元生猪平均价由10.48元/公斤回落至10.26元/公斤 [4][22] - 产能：截至2026年1月末，能繁母猪存栏量为3958万头，环比回落0.08% [4][22] - 成本：截至2026年3月19日，玉米现货价2455.29元/吨，豆粕现货价3396元/吨，近两周均价均较上两周有所回升 [4][24] - 盈利：截至2026年3月13日，自繁自养生猪养殖利润为-283.15元/头，外购仔猪养殖利润为-118.18元/头，盈利均较上周有所回落 [4][26] - 禽养殖： - 鸡苗：截至2026年3月13日，主产区肉鸡苗平均价为2.92元/羽，蛋鸡苗平均价为3.5元/羽，均价均较上两周有所回升 [4][28] - 白羽鸡：截至2026年3月13日，主产区白羽肉鸡平均价为7.21元/公斤，白羽肉鸡养殖利润为0.11元/羽，均价及盈利均较上两周有所回落 [32] - 水产养殖：截至2026年3月19日，鲫鱼全国平均批发价19.67元/公斤，鲤鱼全国平均批发价14.6元/公斤，近两周均价均略有回落 [36] 3. 行业重要资讯 - 农业农村部强调将以更大力度、更实举措深入推进种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控 [39] - 数据显示，目前我国农作物自主选育品种占比95%以上，畜禽、水产、蔬菜国产种源市场占有率分别超80%、85%和91% [39] - “十五五”时期将系统谋划种业振兴重大举措，强化种业企业创新主体地位，培育具有国际竞争力的种业领军企业 [40] - 当前我国种业企业梯度培育体系基本构建，企业牵头科技攻关任务占比超过六成，农作物阵型企业研发投入比2020年增加了一倍 [40] 4. 公司重要资讯 - 诺普信：全资子公司及孙公司与云南省三地县政府签署了关于蓝莓、小浆果等项目的投资合作协议 [41] - 中宠股份：因股价触发有条件赎回条款，公司决定提前赎回“中宠转2”可转换公司债券 [42] - 温氏股份：于2026年3月16日首次回购公司股份549.65万股，占总股本0.0826%，成交总金额约9643.57万元 [43] - 牧原股份：成功发行2026年度第三期绿色科技创新债券（乡村振兴），发行规模为5亿元人民币 [44] 5. 行业周观点与建议关注标的 - 核心观点总结：报告维持行业“超配”评级，并分别阐述了生猪养殖、肉鸡养殖、宠物及种业板块的投资逻辑与机会 [45] - 建议关注个股：牧原股份（生猪养殖龙头）、温氏股份（生猪及黄羽肉鸡养殖龙头）、圣农发展、立华股份、海大集团（饲料龙头）、瑞普生物（动保龙头）、隆平高科（种业龙头） [45][46]