财政总体表现 - 1-2月广义财政支出同比增长6.1%，高于全年预算目标4.6%，显示财政积极发力以支撑经济“开门红”[13] - 1-2月广义财政收入同比下降1.4%，低于全年预算目标增长1.8%，未来增收压力较大[13] 第一本账（一般公共预算）收入 - 1-2月一般公共预算收入4.4万亿元，同比增长0.7%[7] - 税收收入同比增长0.1%，基本持平；非税收入同比增长3.4%，在基数不低的情况下再度高增[13] - 主要拉动税种：增值税、进口增值消费税、印花税（其中证券交易印花税同比+110%）是主要拉动项[3][10] - 主要拖累税种：消费税、企业所得税、个人所得税同比为负[9] 第一本账（一般公共预算）支出 - 1-2月一般公共预算支出4.7万亿元，同比增长3.6%[7] - 支出结构：社保就业、卫生健康是重点保障领域，分别贡献了支出增速的1.6和1.3个百分点[14] - 基建类支出同比由2025年全年的-6.6%转为增长2.4%[14] - 债务付息支出同比增长22%，占财政支出的比重为4.1%[14] 第二本账（政府性基金）收支 - 1-2月政府性基金收入同比下降16%，主要受卖地收入同比大幅下降25%拖累[14] - 1-2月政府性基金支出同比增长16%，主要系地方专项债靠前发行并及时使用[3] - 第二本账1-2月实际赤字7811亿元，占基金支出的比重近60%，或主要来自专项债支持[14] 专项债与风险提示 - 2026年第一季度项目专项债发行量同比接近50%，但下半年同比增速可能面临压力[14] - 2026年地方专项债总额度持平在4.4万亿元，需兼顾项目建设、化债、收购存量商品房等多重目的，全年难有量的高增[14] - 主要风险包括：地产修复速度不及预期、预算执行与年初目标存在差异等[12]